美联储留下了一个“几乎被摧毁”的债券市场

龙听

《格兰特利率观察家》主编吉姆格兰特最近在外媒采访中讨论了金融泡沫相关的问题，就利率、美联储、债市和通胀等宏观主题发表了意见。

　　在讨论利率问题时，格兰特认为，利率有助于观察现状和未来，不仅能预测未来的现金流，还能帮助市场校准信用风险。另外，利率可以帮助企业管理者决定是否值得进行某项投资。他表示：

　　“利率就是货币的价格，我认为价格应该在市场中发现。但是现在世界的机制试图对价格进行管制，我想这是不好的。”

　　那么美联储权力是如何变得如此强大的？格兰特回答：“这不是本意。美联储创立的初衷并不是这样。1913年，美联储被设想成一个分散式的组织，主要还是为了解决银行业危机。”

　　格兰特解释道，美联储的创立是为了利用良好的银行抵押品放贷，为市场提供流动性。而现在不知怎么成了掌管一切的角色。在国会的鼓励下，美联储的权力之大连创始者们没有预料到。

　　谈及债券市场，格兰特表示，美联储“给我们留下了一个几乎已经被摧毁的债券市场”。

　　他认为，美联储已经不仅仅是美联储了，它还是一个利率抑制和操纵机制。格兰特开玩笑说：“我认为，利率降到4000年低点并不是每天都有。”

　　那么债券市场最扭曲的地方是哪里？格兰特说：“垃圾债的收益率都是3%起步。如果美联储不每月回购数百亿美元的债券来抑制利率，我认为美国长端国债收益率将更接近3.5%到4%。”

　　当被问及过度刺激时，格兰特表示，美国的广义货币供应量同比增长了26%，一次又一次的财政刺激远远超过了因封锁而导致的GDP下降。这些行动确实声势浩大，势必会在一年内令通货膨胀率上升到2.5%，3%甚至4%。他警告说：

　　“通胀将失去控制，如此信任美联储的债券市场出现恐慌，债券被大规模抛售，美联储不得不加息，高歌猛进的股票最终会下跌。”