前瞻：美联储利率决议声明乐观 或为12月加息奠定基础

龙听

美联储将于周五(11月9日)凌晨3点公布其最新的利率决定，联邦公开市场委员会(FOMC)可能将联邦基金利率目标维持在2.00%-2.25%之间。因此次会议后没有新闻发布会，经济预测也不会更新，而市场的注意力将集中在政策声明中。高盛等一些银行将密切关注美联储是否会提及10月股市8%的抛售，如果提及，这将被视为对风险资产表示担忧的鸽派迹象。

　　正如位于伦敦的实时分析和新闻有限公司Ransquawk总结的那样，FOMC料不会在11月会议上调整联邦基金利率目标，市场认为本次会议是美联储12月第四次加息之前的停顿。美联储12月加息的可能性几乎已被完全消化，可能性约为80%。展望未来，美联储目前预计2019年将有三次加息，2020年将有一次加息，2021年的点状图预计的利率将在3.25-3.50%之间，与2020年的预测一致，这暗示FOMC将在2020年某个时候结束加息周期。

　　美国经济：即将出炉的数据支持美联储的观点，即美国经济状况良好。在上周的非农就业报告中，失业率保持在3.7%，平均每小时薪资增长录得3.1%，为当前周期中薪资增长最快的一次。在经济增长方面，美国第三季度GDP强劲增长3.5%。高盛认为，经济活动可能会继续朝前发展，尽管突显出FOMC可能承认企业固定投资有所放缓。总之，尽管经济增长可能已经见顶，但仍远高于稳定就业市场所需的速度，美联储可能会发表相对乐观的声明，为12月的加息奠定基础。经济下行风险仍与贸易局势的不确定性有关。牛津经济研究院警告说，与贸易相关的供应链中断不断增加，正在推高成本压力，一些人担心这可能导致薪资增长和通胀出现后期周期突破，目前预计今年经济增长将从3.0%放缓至2.5%。



　　政策声明：不会召开新闻发布会，美联储也不会更新经济预测。因此，注意力将集中在政策声明上。高盛的分析师将关注三个主要因素：美联储会不会暗示近期的股市抛售？股市自9月会议以来已下跌约8%。美联储还将监控对经济活动的看法，此前一些指标最近暗示经济增长势头正趋向放缓。

　　金融状况：高盛也将关注有关金融的任何评论，但预计不会对金融状况的措辞做出改变。FOMC将金融发展列为其在政策展望中评估的因素之一。“尽管美联储通常对金融状况的大幅收紧非常敏感，但我们认为，在这份简短声明中，对金融状况的额外强调会发出过于温和的政策信号，尤其是因为目前经济增长仍非常强劲。”因此，高盛预计将发表乐观的声明。



　　加息前景：就未来而言，美联储表示，由于金融状况指数收紧，预计2019年经济增速将进一步放缓，这加大了经济增速放缓至2019年底之前的趋势增速的风险。“因此，我们现在看到美联储在2019年底之前再加息五次加息的风险是对称的，”高盛说，“仍然存在更长或更陡峭的加息周期的风险，但现在风险平衡了更短的周期或延长的停顿。”