戴俊生：炼厂减产 国内锌库存再创新低

龙听

摘要：隔夜全球股市下跌再度激起市场的避险情绪，从盘面来看，金银再创反弹新高。有色金属今日整体处于震荡中，沪锌大涨逾2%，今年下半年国内炼厂减产严重，预计会在明年才会增产，所以我们看到国内锌库存一直在走低，虽然国外增产预期对锌价的打压非常严重，但是LME库存并没有体现出增长的趋势，因此未来锌价还会保持偏强的格局，在操作上我们建议维持多头配置，沪金中线多单继续持有，多铝空镍头寸继续持有。

　　一、国内锌库存再创新低

　　近期LME锌库存及国内库存都在不断下降，海外供应增加预期目前并没有体现，库存的下降反而引起市场对仓单交割的担忧，国内库存已经创7年新低，对锌价会有较强的支撑。



　　二、消息面

　　【工信部：落后产能退出环境进一步优化】工信部产业政策司分别在陕西西安、福建福州组织召开部分地区淘汰落后产能工作经验交流会。会议强调，淘汰落后产能是打好污染防治攻坚战的重要举措，是推进供给侧结构性改革的重要内容，下一步将压实相关部门职责和企业主体责任，进一步完善工作制度，深化协同推进工作机制和落后产能依法退出机制。

　　【合肥国轩与江淮汽车（600418）就共同推进无补贴时代新能源汽车市场化达成战略合作协议】将在新能源乘用和商用车领域开发多款能量密度140Wh/kg以上的纯电动车动力电池系统。针对无补贴时代双方共同开发成本符合市场化需求的整车和动力电池产品。2018年合肥国轩向江淮汽车供应iEVA50车型3500套电池包电芯，电芯为IFR32135-15Ah产品；2019年江淮汽车需求合肥国轩提供动力锂电池共4GWh。

　　【工信部副部长回应汽车产销低迷】低增长恐怕是未来发展的一个常态。工业和信息化部副部长辛国斌表示，我们国家的汽车产销基数已经很大了，2017年达到了2940万辆的产销规模，这种高速增长恐怕难以持续。从目前的形势来看，产销高速增长的时期可能已经过去了，低增长恐怕是未来发展的一个常态。所以，我们后续确实需要引导行业进一步加大创新投入，降本增效，实现汽车行业的平稳健康发展。

　　【上海进博会临近29日起部分区域航运实现错峰运输】根据上海市航务管理处、市地方海事局《本市内河港口2018年空气质量改善专项攻坚方案》要求，攻坚阶段，10月29日至11月11日(其中11月5日至10日为重点时段)，辖区各单位请提前调整船舶货运计划，引导运输企业实施错峰运输，10月29日至11月11日期间不允许干散货船舶靠泊和装卸作业。

　　三、技术面

　　下图是沪锌指数的周线走势图，从图中可以看出锌价近期走势非常强劲，已经从最低点的2000点附近上涨到23000位置，均线系统开始粘合向上，技术指标MACD在形成金叉后发散向上，预计后期锌价仍有上行动能，不过需要关注23500附近的压力。