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Mysteel解读:涨后需求跟进不足 猪价预期或未反转

Mysteel解读:涨后需求跟进不足 猪价预期或未反转

  导语:据Mysteel数据监测,截至3月28日,全国外三元生猪
出栏均价为15.17元/公斤。全国猪价继续小幅走弱,前日猪价连日上涨,终端买力跟进不足,规模场接单情况转弱、牌价小幅下调。

  与此同时,前期高位的标肥差继续收窄,养户无过多压栏意愿,供给压力持续释放,且终端需求持续萎靡、尚未迎来清明备货需求增量,加之市场短期情绪降温,短期市场利空主导,猪价延续稳中偏弱运行。规模场月底计划完成情况良好,月底无加量预期,且清明备货临近,市场看涨情绪或再升温,猪价整体回落空间有限,近日或维持窄幅调整为主。

图1  2024年全国外三元生猪均价走势图


  据Mysteel数据监测,截至3月28日当周,本周全国生猪出栏均价在15.09元/公斤,较上周上涨0.35元/公斤。本周猪价区间涨跌,前期连续上涨,虽近日已有回落,周度重心偏强延续。

  目前市场供需调整有限,月末企业出栏节奏偏缓,社会猪源较为有限,市场推涨情绪较浓,供应端暂无释放压力;标肥价差有所收窄,且冻品库存高位掣肘涨价行情延续,不过仔猪行情及二育动态稍有支撑,消费端整体表现仍较一般。月度轮换之际企业出栏节奏相对平缓,清明节或有短暂备货支撑,价格回调后或将趋稳,短期猪价区间震荡、行情或偏强。

图2  全国7kg仔猪均价周度走势图


  据Mysteel数据监测,截至3月28日当周,本周全国7公斤断奶仔猪均价为565.95元/头。周内7公斤断奶仔猪报价强势上行,涨幅为40-100元/头,主流市场价在420-610元/头。近期生猪行情震荡上行,业内推涨情绪较浓,养户采购积极性有所提升,仔猪价格涨势延续,但涨幅较大后成交放缓,进一步涨价空间或有限,短期行情偏强震荡或趋稳盘整。

  近期仔猪较前期涨幅明显,标肥价差仍有支撑,二次育肥入场动态或将增加,这会对生猪供应形成截流,驱动猪价阶段性上涨。不过二育热度及标肥价差使得养殖端压栏增重,或将导致现阶段生猪供应后置,后市猪价或有再跌可能。

图3  2022-2024年屠宰白条毛利润


  据Mysteel数据监测,截至3月28日当周,本周屠宰白条毛利润亏损51.88元/头,较上周亏损减少2.93元/头。受生猪价格带动及部分地区屠宰企业缩量保价,周内白条价格涨幅大于生猪,毛白价格差出现小幅拉大,故而屠宰白条毛利润较上周亏损减少。

  从消费端来看,春节期间储备肉基本出清,餐饮行业补货积极性提升。政府工作报告中提到居民消费价格涨幅3%左右,数据显示内需仍有潜力,随着经济面复苏向好,叠加假期消费拉动,猪肉需求或小幅增加。但考虑到冻品库存仍处于相对高位,预计猪肉价格短期难有较强反弹动力。目前冻品库存依旧高位,了解到市场上仍有前年临期产品未消化完,尽管市场认为猪少了,但肉肯定是不少。冻品3-4月份行情不多,可能五一前会有一些提振,但目前冻品想盈利还是比较难。

  短期来看,月底规模场无加量计划,尽管4月出栏计划环比增量但月初无过多增量预期,且清明临近,养殖端或仍存适度压栏等节前备货行情情况,加之二次育肥大猪尚未到集中出栏节点,供给端压力不大。下周时值清明前后,终端备货增量预期明显,白条鲜销、餐饮消费亦有增加预期,需求对行情支撑较强。下周猪价或延续震荡偏强态势。

  整体而言,市场当前供需格局调整有限,短期猪价上行仍是多重因素叠加情绪推涨猪价,延续性仍待观望;短期行情回弹后供应增量可能会有后移,仍需谨慎看涨,当前涨价或许并非反转,行情趋势调整仍将聚焦三季度。关注规模场出栏计划调整、市场情绪变化、终端需求增量、出栏体重调整、二育动态及冻品库存等因素。


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