做多波动率正当时 - 龙听期货论坛

标题: 做多波动率正当时 [打印本页]

作者: 龙听 时间: 2020-12-2 09:15 标题: 做多波动率正当时

12月1日，两市缩量走高。期权方面，标的资产50ETF涨2.42%，华泰柏瑞300ETF（510300）涨2.21%，嘉实沪深300ETF涨1.93%，各品种期权活跃度也全线走高，期权购沽隐波触底反弹，不少期权合成标的出现升水情况，市场情绪偏积极。

WIND盘后数据显示，50ETF期权市场成交量小幅回落，持仓量仍持续增加。成交量方面，当日全市场合计成交3536338张，较上一交易日减少698735张。其中认购期权成交2289665张，较上一交易日减少375346张，认沽合约总成交1246673张，较前一交易日减少323389张。日成交量PCR值0.5445，较上一交易日减少0.0447。沪深300三个期权品种成交略有下降，持仓整体继续呈上升趋势。

当前各品种期权购沽隐波触底反弹。WIND数据显示，目前50ETF期权主力认购平值合约隐波为21.63%，认沽平值隐波为21.12%。沪300ETF期权主力认购平值合约隐波为18.18%，认沽平值隐波为21.09%。深300ETF期权主力认购合约隐波20.64%，认沽平值隐波21.72%。沪深300指数期权近月认购平值合约隐波为21.37%，认沽平值隐波为22.60%。从各个期权主力合约波动率微笑曲线看，认购及认沽隐波在15%至30%区间内，处于历史相对低位。

在期权市场方面，期权市场成交活跃度有所下降。在期权波动率方面，各品种期权购沽隐波触底反弹，总体处于历史相对低位。不少期权合约合成标的出现升水情况，市场情绪偏积极。操作策略上，近期股市日内波动剧烈，且当前购沽隐波均处于历史相对低位，短线投资者强烈建议构建Gamma策略，有望赚取Gamma和Vega的双重收益。此外，周一50ETF再迎分红，原先持有50ETF备兑仓的投资者的备兑证券将出现不足，投资者注意要及时补足备兑证券，或者平仓并重新备兑开仓新的标准合约。（作者单位：方正中期期货）

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