大宗商品齐跌沥青向下突破――盛达期货沥青周报20200928

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作者: 龙听 时间: 2020-9-28 09:10 标题: 大宗商品齐跌沥青向下突破――盛达期货沥青周报20200928

原油需求疲软的迹象继续令价格承压，且股市下滑导致市场情绪恶化，油价跌至6月以来的盘中最低水平，布油期货跌破40美元/桶后反弹后保持高位震荡。

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　　9月产量预计环比继续增长；

　　据卓创资讯，本周中石化价格下调，主营炼厂与地炼之间的价差进一步缩小，但因需求未见明显改善，市场成交清淡，各个地区市场主流价格普遍下跌。华南地区降雨较多限制需求，炼厂库存仍维持高位，市场主流成交价格下跌225元/吨。西南地区需求表现不佳，川渝降雨增多，市场主流成交价格下跌185元/吨。华东降雨阶段性增加，炼厂发货受限，主流价格下跌210元/吨。北方地区虽然降雨减少，但需求的改善情况仍不足以支撑价格，市场观望情绪较重，华北低价下跌50元/吨，山东市场主流价格下跌240元/吨，东北市场低价下滑150元/吨。西北地区主要以前期合同为主，低价下跌100元/吨。

　　本月波动区间：2264-2756。

　　原油本月仍维持高波动率，沥青单边跟随原油，单边操作需谨慎。

　　炼化利润环比上月-11%；沥青焦化利润差环比上月-10%。

　　华东基差：本月-30，上月-72，环比+58%

　　山东基差：本月-110，上月-154，环比+29%。

　　东北基差：本月-91，上月-141，环比+35% 。

　　2012-2106价差本月-208，上月-92，处于历史同期波动区间内。

　　价差：本月-20，上月+44，同比-145%。

　　进口利润（华东-韩国）：本月-312，上月-258，环比-21%；进口利润窗口暂时关闭。

　　Mars（北美重油价格指数）：本月40 ，上月43 ，重油价格跟随原油价格紧密。

　　开工率：本月67%，上月65%，开工率持续高位。

　　据卓创资讯，本周市场供应小幅增加，增量主要在华东、山东地区。华东地区，金陵石化本周生产负荷量增加。山东地区，金诚石化延续上周增产。除此之外，华北地区开工率下降，凯意石化本周日产量小幅下降。其余地区炼厂生产稳定，地区开工率暂无变化。本周开工率整体上涨，高于往年同期水平。东北地区炼厂去库明显，过剩的供应有所消化。华南地区炼厂出货受限，西南地区社会库存较高，南方各地区供应均较为充裕。目前沥青供应大于表现不佳的需求，市场整体供应仍然十分充足。

　　基本面分析-库存

　　据百川统计，华东地区：终端需求平稳，带动炼厂出货，炼厂库存水平继续下降，此外，近期部分贸易商开始出前期囤货，带动社会库存水平下降，据百川统计，主力炼厂沥青价格下调150元/吨，主力炼厂降价虽然对出货略有提振，但由于降雨天气影响终端需求，炼厂整体库存下降并不明显，同时，周边山东及东北地区低价资源不断流入长三角地区，拉低当地市场成交重心，中石化炼厂沥青价格再次下调150元/吨，带动长三角主流成交价下跌。目前长三角地区与周边山东及东北地区市场主流成交价差缩小，且后期有终端需求支撑，短期长三角地区价格或将走稳。山东地区：中石化炼厂沥青价格再次大幅下调之后，市场陷入观望，贸易商暂未报出货价。近期山东及华北地区终端需求平稳，支撑炼厂及贸易商出货，大部炼厂继续交付前期订单，此外，山东地区个别地炼沥青产量缩减，近期发货略显紧张。

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