央行近期逆回购力度加大，短期利率下滑，但是中长期利率在资金需求上升的作用下，仍然保持稳健上升的态势。截至9月2日，上海银行间同业拆放利率（Shibor）隔夜、1月期、3月期、6月期、9月期、1年期分别报收于2.094%、2.38%、2.646%、2.852%、2.905%、2.945%，较8月26日分别上升46.4、1、3.4、3.2、4.6、3.8个基点。

　　为了缓解市场资金偏紧的问题，央行在8月中旬开始加大逆回购的力度，自8月7日至9月2日，央行累计开展了20400亿元的逆回购操作，缓解了市场资金偏紧的问题。本周，央行累计有7000亿元的逆回购到期。截至本周三，央行累计仅开展了600亿元的逆回购操作，央行将会实现大额净回笼。9月中旬央行有2000亿元的中期借贷便利到期（MLF），叠加近期国债发行量较大以及后续的缴税、缴款压力，在本周中旬市场的资金需求将会进一步增大。

　　因此，随着央行货币政策的收紧以及资金需求开始上升，短期内市场利率将开始大幅走强。随着国内经济的复苏，中长期市场利率将会呈现稳中有升的态势。

　　（作者单位：中泰化学）