进口亏损持续扩大外贸铜需求清淡报盘下调

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作者: 龙听 时间: 2019-10-28 11:14 标题: 进口亏损持续扩大外贸铜需求清淡报盘下调

【10.28SMM铜早会纪要】

　　宏观方面：

　　1)欧盟在原则上同意英国延期脱欧，但最终日期仍未定。

　　2)统计局：2019年前三季度，全国规模以上工业企业利润总额同比下降2.1%；其中，一季度下降3.3%，二季度下降1.9%，三季度下降1.8%，降幅呈逐季收窄态势；9月份，工业企业利润同比下降5.3%，降幅比8月份有所扩大，主要受工业品出厂价格降幅扩大、销售增长放缓等因素影响。

　　3)美国10月密歇根大学消费者信心指数公布值95.5，预期96，前值96。

　　基本面：

　　1)铜精矿：截止上周五，SMM铜精矿指数(周)报59.83美元/吨，环比上涨1.75美元/吨，显示CSPT小组敲定的四季度FloorPrice对现货成交价格存在一定影响。上周为FloorPrice发布后的第一周，铜精矿现货市场询盘较多，交易双方都较为谨慎，尤其冶炼厂挺价意愿较强。上周铜精矿市场成交尚可，主因部分北方冶炼厂需要进行冬储备货，为现货市场提供一定流动性。

　　2)废铜：上周平均精废价差947元/吨，环比回升201元/吨。上周铜价表现回升，精废价差小幅回升在千元附近，但仍低于合理价差，对于废铜消费来说仍无优势，废铜消费未见好转。

　　3)进口铜：上周进口亏损一路呈现扩大之势，从周初的亏损100元/吨扩大到周五亏损400元/吨，因亏损扩大抑制市场买货报关需求，外贸需求持续处于清淡状态。周内洋山铜溢价仓单从77-87美元/吨下调到73-83美元/吨，提单从75-85美元/吨下调到70-80美元/吨。周初，持货商挺价意愿强烈报价未见下调，至周四，亏损仍在扩大，市场挺价情绪不再，开始主动调低报价积极出货，市场报价出现全面下调。但低价仍未能吸引市场买盘，少数还盘与报盘之间价差超10美元/吨，外贸成交依旧困难，周内成交寥寥，市场回归清淡。

　　4)库存：上周LME铜库存环比减7375吨至261025吨；上期所铜库存环比减9489吨至143010吨；保税区库存环比减0.3万吨至25.3万吨。

　　5)现货：现货方面，由于进入月末，企业大多开始资金结算状态，整体市场成交预期表现清淡，持货商或迫于库存压力调降报价出货。预计今日现货贴水30-升水20元/吨。

　　铜价及预测：上周五内外盘铜价在高位继续上涨，主因近期美国原油库存意外降低以及OPEC可能的减产行动继续推升原油价格，上周五美油录得1%的涨幅，对铜价产生明显的提振作用。然而目前宏观方面英国月底脱欧计划落空，中国9月规模以上工业企业利润同比下降5.3%较8月降幅扩大，近期美国及欧洲经济数据亦表现不佳，使得市场对需求预期依旧疲弱，难以支撑铜价继续上涨。而智利暴乱作为此前铜价上涨的主要推动因素，其事态趋于平复，且其主要铜产地位于北部城镇实际生产受到的影响有限，供给端的扰动已基本被盘面消化。预计今日铜价小幅回落。预计今日伦铜在5870-5920美元/吨，沪铜47100-47600元/吨。

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