燃料油：月差走弱燃油承压

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作者: 龙听 时间: 2019-9-25 09:56 标题: 燃料油：月差走弱燃油承压

燃料油：月差走弱，燃油承压

　　逻辑：昨日新加坡高硫380月差回落，因预期套利窗口打开九月-十月亚太地区燃油供应增加，此外当日普氏消息称十月部分大的高硫供应商将供应低硫燃油，取代高硫燃油，高低硫转换节点有望在十月开始，高硫燃油需求悲观。IMO导致高硫380需求大幅下滑，八月新加坡燃料油销量五年低位，但上周高硫380裂解价差大幅走强让人意外。展望后市，低硫380远期曲线远月贴水结构加深或证实低硫需求正逐步启动，高硫380需求持续走弱是大概率事件，欧洲-亚洲，中东-亚洲供应环比增加缓解亚太高硫380紧缺局面，贴水一旦走弱，高硫380将承压。

　　操作策略：空Fu2001-2005

　　风险因素：上行风险：高硫燃料油需求高企。

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