上周日经225指数期货价格比前一周末下跌850日元（-3.93%）至20770日元，连续上涨三周后转为下跌。受美股上涨和日元持续贬值的影响，日经225期货高开高走，突破了21500日元心理关口。随后，经济合作与发展组织（OECD）下调今年和明年的经济增长预期，并且欧洲中央银行（ECB）大幅下调今年欧元区实际国内生产总值（GDP）增长预期。市场对全球经济增速放缓的担忧快速升温，日经期货在后半周大幅下跌。另外，上证指数的涨势上周转向急跌等，全球股市显现连锁性下跌。

   海外机构的卖盘显眼。日经225指数期货及东证股价指数（TOPIX）期货的交易方面，在期货和期权的结算报价日（3月8日）在即的前半周，转递交易活跃。日经期货交易方面，德意志在后半周持续卖超成为卖方领头。同时，瑞穗证券和荷兰银行买超成为买方上位。TOPIX期货交易方面，可能受日本央行购买交易型开放式指数基金（ETF）影响，野村、大和与SMBC日兴等日本机构的买盘显眼。另一方面，高盛和摩根士丹利等海外机构占卖方上位。日经225指数期货在8日结算价定为21348.40日元（与7日收盘价相比下跌107.62日元），东证股价指数期货在8日结算价定为1587.02点（与7日收盘价相比下跌14.64点）。

   图为日经225与剩余套利

   日经VI连续三周下降后转上升。日经恐慌指数（VI）比前一周末上升3.01点（+17.91%）至19.81点，连续三周下降后转为上升。经济合作与发展组织（OECD）和欧洲央行（ECB）均下调经济增长预期，且日本政府下调经济总体形势评估。日经VI在后半周逐渐上升，3月8日（周五）最高升至20.25点。日经VI自1月30日以来，隔五周时间首次升破被视为危险水平的20.00点关口。

   需要警惕海外机构的抛售潮。本周日经225期货需要关注中美等国家的经济数据。前一周市场对世界经济增长缓慢的担忧情绪引发了全球股市下挫的连锁反应，本周更需要加倍关注各种经济数据。目前股市出现不稳定波动现象，市场对宽松措施扩大预期可能将升温，在主要活动前后或出现大幅度波动行情。在对日本内外经济的前景不安情绪加深的情况下，市场警惕今年以来增仓的商品交易顾问（CTA）等海外投机机构的抛售潮。本周可能要尝试底线，预估价为20500日元至21500日元。