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A股迎来久违的大涨 “牛市”真的要回来了吗？
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作者:
龙听
时间:
2019-2-20 10:28
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A股迎来久违的大涨 “牛市”真的要回来了吗？
经历了周五的小幅回调后，A股市场今天再次全线上涨。2月18日，三大股指集体高开高走，两市放量成交5477亿元，刷新近10个半月新高，三大股指期货也再次发力，主力合约IC1903、IF1903、IH1903合约均收涨超过2%。面对股市和股指期货的全线飘红，分析人士表示，目前股市仍处于估值修复阶段，市场情绪偏乐观，预计两会前股指仍有反弹空间，股指期货一季度有望延续上行，中长期来看则需要关注中美贸易磋商、宏观经济数据等对市场的影响。
A股与股指期货全线飘红，多个市场利多因素占主导
2月18日，A股市场再次呈现全线普涨的格局，题材股多点开花，截至收盘，上证指数上涨2.68%，报2754.36点；深证成指上涨3.95%，报8446.92点；沪深300指数收盘涨3.21%，报3445.74点；创业板指上涨4.11%，报1413.6点。
A股迎来久违的大涨，“牛市”真的要回来了吗？
而在股市的带动下，三大股指期货也同样涨势喜人，截止至收盘，沪深300股指期货主力合约IF1903收涨2.74%，报3447.40点；上证50股指期货主力合约IH1903收涨2.16%，报2585点；中证500股指期货主力合约IC1903收涨3.77%，报4677点。
“本轮股指的上涨，是从节前开始酝酿，目前基本面已经到了转折点。”从现货市场的表现来看，某券商系期货公司研究员认为，目前股指期货的上行，一方面，源于质押、上市公司业绩爆雷、商誉减值等利空因素出尽，令股市行情下行的风险消减；另一方面，目前利率正处低位，从资产配置的角度来看，国内股票市场相对受低估，北向资金连续多日的净流入情况对行情也有一定影响。
据了解，目前北向资金已经连续11日净买入A股，截至2月18日A股收盘，北向资金净流入51.83亿元。其中，沪股通资金净流入24.01亿元，深股通资金净流入27.82亿元。
A股迎来久违的大涨，“牛市”真的要回来了吗？
广发期货股指研究员胡岸则表示，周一三大股指期货全线上涨，主要是受到上周五社融数据的影响。据人民银行统计显示，1月份社会融资规模增量为4.64万亿元，比上年同期多1.56万亿元。“社融回升说明政策效果有所显现，社融大概率在一季度企稳，预示经济有望在半年左右见底，有利于风险资产。”
上海中期期货宏观及股指期货研究员闫星月则表示，近期市场利多因素占主导方向，经济面、流动性、政策面和外围市场均为利多，而前期受上市公司业绩下滑影响所产生的集中负面效应已过，市场情绪整体较为乐观。
除此以外，上周在北京结束的中美经贸高级别磋商就主要问题达成原则共识，对市场情绪面也起重要影响。闫星月认为，从上周中美经贸磋商的进展来看，中美双方就主要问题达成原则共识，对市场起到了情绪上的提振。
股指期货一季度仍存上行空间，三个“重点”需持续关注
对于目前股指期货的上行趋势，各市场人士均表示，短期仍存在上行空间。“整体来看，市场处于上行阶段，对于股指期货而言，整体以多思路为主，对于套利方面，由于风险偏好的回升，市场将更加倾向于中证500板块的投资。”闫星月表示，虽然股指期货目前仍存上行空间，但IH和IC指数期货合约比值可能有一定程度的修复，跨品种比值套利需谨慎。
展望后市，胡岸则认为，短期市场关注的焦点有三个方面：第一，2月21日，美联储发布1月货币政策会议纪要，关注美联储表态；第二，中美贸易磋商谈判的下一步进展；第三，月底揭晓MSCI指数扩容内容，计划将A股大盘股纳入因子从5%扩大到20%。“从中期来看，关注3月份两会的召开，由于市场对上述的短期不确定性事件预期偏乐观，因此预计两会前股指仍有反弹的空间。”
券商系期货公司研究员则表示，国内股市估值修复的进度以及宏观经济数据的表现需留意。“国内股市估值修复后，需要关注相关宏观经济数据是否能够支撑未来的估值水平。从目前情况来看，国内工业品市场的总体库存量正不断积累，销售情况并不乐观。”该研究员预计，一季度股市仍将处于修复估值的阶段，股指期货价格仍有上涨空间。
针对美国经济对市场行情影响，闫星月认为，从当前来看市场对美国今年经济增长放缓有着较为一致预期，加息次数在今年可能降为1次甚至为0次，所产生的信号则可能是全球货币收紧步伐的放缓，从这一角度来看，对全球风险类资产是有所利好的。
胡岸则表示，美联储的货币政策对国内有一定的影响，但影响不大。“美国经济走弱，美股下跌在一定程度上可以吸引外资流入A股，但是如果美国下跌速度过快，引发系统性风险，则对A股而言是负面影响。”
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