市场反应过头？美联储暗示紧缩接近尾声

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作者: 龙听 时间: 2018-12-21 14:14 标题: 市场反应过头？美联储暗示紧缩接近尾声

美国财政部长史蒂文.努钦为美联储的利率展望提供了辩护，认为投资者过于看重进一步加息的可能性，并指出美联储暗示紧缩可能已接近尾声。

　　“我认为市场反应过头了，”努钦周四接受福克斯商业台采访时表示。“我认为市场是对美联储主席的评论感到失望。”

　　周三，美联储决定加息，符合广泛预期；美联储主席杰罗姆.鲍威尔暗示他对明年紧缩政策会更加谨慎。当天的信息混杂，未能缓解投资者对美联储正在犯政策错误的担忧。美国股市创下2011年以来FOMC决策公告日的最大跌幅；随着政府关停的威胁增加，跌势延续至周四。

　　两派政治力量都在批评美联储。前财政部长劳伦斯.萨默斯在周四早些时候发布推特称，货币当局“正在对经济造成不必要的风险。价格和金融稳定都不需要昨天的行动。”保守派的电视和电台主持人Laura Ingraham发推说，“看不到通货膨胀，价格稳定，基本面强劲，愚蠢的美联储。”

　　虽然拒绝说自己是否认同美联储的两次加息预期，但努钦表示，如果通胀保持低位，明年的利率路径可能会发生变化。他强调了美联储传递信息的部分内容，这些信息表明美联储在决定是否加息时会更加缓慢。

　　“你不能只看两次加息的标题新闻。你必须看点阵图的17个点，”努钦说。“点阵图区间的高端显著下降，并且仍然存在相当广泛的分散，”表明一些美联储官员“认为他们不需要加息太多。”

　　努钦表示，美联储已经表示“接近完成”加息，并且其决策将依赖于数据，与此同时美国股票仍然“很值钱”。他把市场下跌的部分原因归咎于程序化交易放大了市场波动。

　　努钦还淡化了对美联储逐步缩表策略损害债券市场流动性的担忧，表示这可能会让他们在必要时再次将其作为政策工具。

　　布朗兄弟哈里曼在周四(12月20日)发布的报告中表示，周三美联储的政策声明并不像市场预期的那样温和。正如预期的那样，政策制定者再次将利率提高25个基点。该声明和美联储的沟通都受到市场的仔细琢磨，以寻找美联储是否会在未来几个月放缓货币紧缩的线索。

　　 BBH表示，所谓的“点阵图”显示了个别政策制定者对未来利率的预期转变，但“整体信息显然不像市场预期的那样温和。”“鲍威尔表示，资产负债表的减少是在自动的轨道上进行的，这使得一些人获得一些灵活性的希望渺茫。最重要的是，鲍威尔似乎对最近的股市走势不太重视，支持了我们的观点，即根本没有所谓的‘鲍威尔投资’。全球股市随后和隔夜下跌。”

　　“尽管鲍威尔对经济持乐观态度，但市场表示他们认为美联储正在犯错误，”BBH表示。“也就是说，美联储(对经济过于乐观，因此将继续加息，并可能推动美国经济陷入衰退。”

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