招金期货研究院2018.11.12品种走势分析与每日供需资讯提醒

标题: 招金期货研究院2018.11.12品种走势分析与每日供需资讯提醒 [打印本页]

作者: 龙听 时间: 2018-11-12 10:23 标题: 招金期货研究院2018.11.12品种走势分析与每日供需资讯提醒

【上海进博会导致大豆压榨量下降】因上海进博会，环保巡视组入驻江苏，华东部分大型油厂开机率下降明显，以及部分油厂缺豆或检修，上周油厂大豆开机率大幅下降。国内各地油厂开停机调查报告：第45周（11月3日-11月9日），全国各地油厂大豆压榨总量1697400吨（出粕1340946吨，出油322506吨），较上周下降8.99%。当周，大豆压榨开机率（产能利用率）为48.46%，较上周降4.79个百分点。经过积极催提货或限产，进入中旬，部分豆粕胀库的油厂恢复正常开机，进博会限产或停产的油厂也将恢复生产，预计下周（第46周）压榨量将有所回升。

作者: 龙听 时间: 2018-11-12 10:23

原油（1112）：

核心观点：原油在整数关口获得支撑，基本面数据预期将结束利空期，油价或再度测试WTI60美元/桶，布伦特70美元/桶支撑力度后反弹。

利多：1，塔斯社报道，沙特俄罗斯正在计划在2019年继续限产已稳定油市供需。较小长期利好油价。2，EIA公布，截至11月2日当周，美国精炼油库存减少346.5万桶，较小利好油价3-5天。
利空：1，EIA公布，截至11月2日当周，美国原油库存增加578.3万桶至4.318亿桶，连续7周录得增长，续刷2017年3月以来最长连涨纪录，较大利空油价2-3天。2，EIA公布，截至11月2日当周，库欣地区原油库存增加241.9万桶。较小利空油价2-3天。3，EIA公布，截至11月2日当周，美国国内原油产量增加40万桶至1160万桶/日。较小利空油价2-3天。4，OPEC产量报告显示，10月份OPEC减产执行率在107%，产量逼近历史高位3331万桶/日，长期较大利空油价。5，EIA公布报告称，预计2018年美国原油产量为1090万桶/日，此前预期为1074万桶/日；预计2019年美国原油产量为1206万桶/日，此前预期为1176万桶/日。较小长期利空油价。6，EIA公布，截至11月2日当周，汽油库存增加185.2万桶，较小利空油价2-3天。7，截至11月9日当周，美国石油活跃钻井数增加12座至886座，过去五周内有四周录得增长，触及逾三年最高水平。较大利空油价2-3天
国内市场：1，山东港口马瑞原油11月9日现货估价3650-3660元/吨，较前一日下调50元/吨，较小利空国内油价。2，胜利原油11月9日报价62.2美元/桶，较上一日下调2.5美元/桶，较大利空国内油价。

分析建议：油价本周或将继续测试WTI60美元/桶，布伦特70美元/桶整数关口支撑力度，但接连大跌后有反弹需求，建议观望为主。
基本面来看，目前各国的增产将伊朗制裁造成的供需缺口已完全弥补，而伊朗180天豁免权使得油市已经形成了实质上的供大于需。OPEC及俄罗斯计划的限产在2019年，年内仍将形成较大的供大于需情况。根据OPEC最新数据来看，沙特增产依然停留在口头上，但其他国家增产使产量已达2年来新高，尤其美国产量创纪录新高。国内市场来看，目前山东港口原油库存相对偏高，但目前炼厂需求较为旺盛，近期受油价下滑影响采购略有增加。目前马瑞原油实际供应依旧紧缺，短线货源偏少，价格偏高。后市委内瑞拉或将于12月份提高供应，但目前仍未抵达中国。目前，油价中期基本面受美国库存持续走高及全球增产影响偏弱为主，但上周在测试WTI60美元/桶，布伦特70美元/桶整数关口支撑后反弹，油价短线有较强的反弹需求。操作上建议观望。

作者: 龙听 时间: 2018-11-12 10:23

【油脂组模拟交易风险提示】中美第二轮外交安全对话释放出积极信号，中美贸易战缓解预期增强，利空内盘豆油及菜油价格。且今天中午MPOB发布10月份供需报告，预期马棕油库存大增，报告利空，压制棕榈油价格。油脂价格预期继续走弱，建议多单止损，暂时观望。

作者: 龙听 时间: 2018-11-12 10:23

【油脂组模拟交易提示】菜棕做扩套利剩余的菜油多单全部止损离场，目前账户空仓，净值0.995。

作者: 龙听 时间: 2018-11-12 10:23

20181112
【白糖早盘交易提示】
1、本周广西即将公布甘蔗收购价，上周广西物价局给出二次征求意见490元/吨，市场传闻称已确定下来，等待官方正式文件公布。若甘蔗收购价定在490元/吨，大厂成本预计在4900-5200元/吨，小厂成本在5700元/吨以上，平均成本在5400-5600元/吨，有利于榨季初期糖价稳定。
2、榨季生产：
1）云南英茂糖业勐捧糖厂于上周开榨，11月云南仅此一家糖厂开工，和去年相比提前26天，原因一方面是本榨季甘蔗种植面积同比增加，二是勐捧糖厂的甘蔗主要在境外，为了避免后期与其他经济作物共同入关造成进蔗的延误而有所提前。云南本榨季预估总产糖量在212万吨，较上榨季仅增加不到5万吨，主要原因在于前半年甘蔗需水期云南干旱，下半年甘蔗需光照而云南多余，造成甘蔗面积增加但甘蔗含糖分下降，产量增长幅度小，对国内糖市无影响。
2）广西本周预计有两家糖厂开榨，本月预计有17家，同比增加7家，集中性开榨仍然在12月中下旬。目前各集团可售库存不足10万吨，阶段性缺糖或逐步反映到盘面上来。新糖价格方面，上周部分贸易商开始预售广西糖，预售价格在5200-5300元/吨，低于目前陈糖价格5320-5390元/吨。根据食糖品牌和质量不同价格或有差异，预计新糖上市初期价格高点在5300-5400元/吨，随着后期集中上市，糖厂迫于资金压力，价格会有逐步走弱趋势。
3）广东湛江：本月仅华海糖厂和调丰糖厂（原丰收糖业）计划17日和23日开榨，湛江甘蔗收购价450元/吨，其他产区400元/吨，大厂成本预计不足5000元/吨，小厂成本5400-5600元/吨。
3、SR901合约交易的是甜菜糖的价值，目前内蒙和新疆共有15万吨糖交到盘面上，从海口糖会了解到，内蒙古片区大约套了12万吨糖，但从内蒙几家糖厂近期的生产理化指标来看，砂糖的色值比韩国精幼砂糖更低，质量不高，这样的仓单价值不应与广西糖有大幅度贴水。另外，交易所取消陕西西瑞交割库后，新疆糖难以交到盘面上，因此SR901合约预计不会交割大量的新疆糖，价格有望回归现货主流报价。

操作建议：12月初之前郑糖仍有反弹空间，可轻仓小止损操作；远月合约可在5300附近尝试逢高空。

作者: 龙听 时间: 2018-11-12 10:24

【行业资讯-玻璃】
周末，国内浮法玻璃市场稳定呈现。华北沙河地区安全、德金、正大等厂拟在15-16日针对部分规格上调0.1元/平方米，市场氛围维持向好发展趋势，贸易商积极性提高，厂家产销延续高位，当地整体库存相对下滑；华东及华中地区未有明显波动，厂家优惠政策执行欲加大库存消化；东北及华南市场受下游终端需求收紧影响，库存小幅攀升，然整体贸易氛围尚可；西南地区价格虽有部分下挫，然成本支撑相对强劲，下行幅度有限，整体来看，国内浮法玻璃现货价格上行阻力仍然较大，当前价格有望维持短期平稳。

作者: 龙听 时间: 2018-11-12 10:24

【招金早评】招金期货专家看盘
招金期货今天
贵金属：
因美联储偏鹰声明及美国经济数据的强劲，现货黄金上周接连下跌；本周美联储官员讲话较多，需格外关注，若继续保持偏鹰派，有望继续给美元提供支撑。需要重点关注的是意大利可能会提交新的预算法案，将会对外汇市场尤其是欧元产生较大的影响，股市和避险情绪也可能会随之变化。数据方面重点关注美国10月份CPI数据及“恐怖数据”之称的美国零售销售数据，目前市场预期中性偏向乐观，有望继续给美元提供上涨动能。技术上，伦金跌破重要支撑位，上方压力1215/1226美元/盎司，下方支撑1200/1196美元/盎司，白银上方压力14.3/14.5美元/盎司，下方支撑13.9美元/盎司，仅供参考。

原油：
美国WTI原油12月期货周五(11月9日)收跌0.48美元，或0.79%，报60.19美元/桶，本周大跌4.67%。布伦特原油1月期货周五收跌0.47美元，或0.66%，报70.18美元/桶，本周重挫3.64%。上期所原油主力合约SC1812夜盘收跌7.1元/桶，或1.42%，报491.4元/桶。美国石油钻井数再度大增加重了市场对供应过剩问题的担忧情绪，同时美元继续走高也加大了油价的下行压力。国内相关能化产品夜盘普遍窄幅震荡为主，沥青大幅下滑，盘中跌幅超过4%，前期原油走跌，沥青期价震荡偏强，修复与现货价差为主，但周末原油大跌带动沥青期价大幅下滑。当前操作上建议观望，仅供参考。

PTA：
聚酯企业库存高企，仍是当前市场主要压力所在；原料成本也有下滑预期，PTA基本面整体偏弱。短期内供给降负，累库预期放缓短期内对市场有一定支撑；中长期来看，PX供需结构预期发生转变，供给宽松或导致市场开始下滑；聚酯库存压力对市场利空明显，聚酯企业降负对PTA需求不利，因此仍保持空头的思路。PX的提前下跌及聚酯降负导致库存出现变数，因此1-5正套建议离场。

塑料：
PE期货1901合约窄幅震荡，开盘9085，最高9145，最低9050，收于9075，上涨20，涨幅0.22%，持仓量减少4782手至319484手，成交量减少至176562手。
现货方面，国内开工率维持偏低水平，期货贴水现货不过跌势放缓，石化出厂价跌幅不大，抑制现货市场下跌空间，下游按需采购，市场成交气氛略有好转，其中华北市场7042主流报9400-9500元/吨。
逻辑：虽然石化聚烯烃库存降速放缓，目前在77.5万吨附近，但是未出现明显累积，国内LLDPE生产比例下降至30%附近，低于去年同期10%-15%，交割品现货库存压力不大，进口增量有所放缓，近期现货供需矛盾不大，期现价差存在利好支撑，不过国际原油连续下跌，成本面利空影响仍在，尤其是11月中下旬检修装置陆续开车，货源供应量将会上升，而下游需求有减弱风险，压制期价反弹。
操作建议：尽管近期PE现货基本面短期供需矛盾不大，期现价差仍有利好，但是国际油价连续下跌，期货入场做多有风险，长期现货供需面偏空，建议逢高做空为主。

甲醇：
1、据华瑞资讯统计，截至2018年11月8日，港口库存66.6万吨，周度环比上涨1.9万吨。港口库存环比上涨，或从供应端利空甲醇期价。据卓创资讯统计，截至2018年11月8日，港口库存77.42万吨，周度环比上涨1.34万吨。港口可流通货源数量24.45万吨，周度环比上涨0.85万吨。港口库存以及港口可流通货源环比上涨，或从供应端利空甲醇期价。2、据卓创资讯统计，截至2018年11月8日，全国甲醇装置开工率70.29%，周度环比小降0.35%。西北甲醇装置开工率80.01%，周度环比下降0.78%。全国甲醇装置开工率环比小降，或从供应端支撑甲醇期价。据华瑞资讯统计，截至2018年11月7日，甲醇装置开工率66.62%，周度环比下降1.91%。甲醇装置开工率环比下降，或从供应端支撑甲醇期价。3、截至2018年11月9日，PP盘面利润742元/吨，PP/甲醇价比3.38左右，PP盘面利润恢复至较高水平，或从需求端支撑甲醇期价。操作建议：单边以及套利暂时观望，仅供参考。

钢矿：
上周五夜盘螺纹1901合约大幅下跌，收于3878，下跌2.24%，成交量为174.6万手，增仓5.34万手。上周五Mysteel建材成交量为16.05万吨，环比增加0.2万吨。周末唐山钢坯累计下跌140元，现在报价3660元/吨。宏观方面，今年前10个月，我国货物贸易进出口总值25.05万亿元人民币，比去年同期增长11.3%。其中，出口13.35万亿元，增长7.9%；进口11.7万亿元，增长15.5；贸易顺产1.65万亿元，收窄26.1%。行业方面，进博会期间罗泾港码头并没有出现压港现象，整体周期在2-3天水平（属于绝对良好）。铁矿1901合约震荡下行，收于521，下跌0.57%，成交量为62.56万手，减仓0.98万手。现货方面，日照港PB粉价格涨2元，成交价在585元/吨，金布巴价格518，涨3元。
操作建议：成材长线做空思路不变，但是短节奏上来看本周多空交织，不宜盲目追空，建议反弹做空。仅供参考。

菜油：
上周五菜油主力1901合约震荡走弱，开盘于6432，收盘于6391，较前一日下跌0.93%。国内沿海菜油现货报价6060-6300元/吨，较前一日下跌20-30元/吨，成交不多。
加拿大油菜籽收割进入尾声，农户积极出售新收油菜籽，商业库存非常充足，季节性收获压力沉重，ICE油菜籽期价持续走弱。2018/19年度欧盟油菜籽产量为1900万吨，较去年2214万吨，减少14.18%。澳大利亚油籽联盟（AOF）上周发布报告显示，2018/19年度澳大利亚油菜籽产量可能降至2008/09年度以来的最低水平，只有196万吨。国内方面，豆油、菜油库存居高不下，仍处于同期高位，供大于求的局面持续，且西北地区秋收油菜籽逐渐上市，具有一定的利空压制，远期来看，全球菜籽多个产区减产导致供应趋紧，但是目前国内豆、菜油库存高企制约上涨，稳健者保持空仓观望，仅供参考。

作者: 龙听 时间: 2018-11-12 10:24

欢迎收看招金期货白糖晨会直播：
白糖：关注广西甘蔗收购价定价
YY房间号：1332073393
YY直播WEB：EB：http://www.yy.com/1332073393

作者: 龙听 时间: 2018-11-12 10:24

欢迎收看招金期货玻璃晨会直播：
玻璃：基差修复逻辑或引发阶段性反弹
YY房间号：1332073393
YY直播WEB：EB：http://www.yy.com/1332073393

作者: 龙听 时间: 2018-11-12 10:24

【行业资讯-玻璃】
尊敬的客户：您好
近期受环保形式影响，原材料和纯碱价格大幅上调，为缓解生产成本压力，我公司决定11月15日开始2mm2.5mm2.7mm3mm3.5mm3.8mm4mm4.5mm4.8mm小板所有等级每平方米上调0.1元。
河北安全实业集团
销售事业部
沙河市安全实业有限公司
11月11日

作者: 龙听 时间: 2018-11-12 10:25

【卓创资讯】调价：现普方坯昌黎部分资源（HX）及唐山本地钢厂均降100至3700含税出厂。——双十一也搞活动打折吗

作者: 龙听 时间: 2018-11-12 10:30

【马棕油继续维持出口零关税，11月上旬出口有所好转】
ITS：11月1日-10日，马来西亚棕榈油出口量为310,592吨，较上月同期增加4.5%。其中，出口至欧盟39,532吨（-40.74%）；中国29,400吨（-25.27%）；印度及次大陆65,500吨（-28.49%）。

AmSpec：11月1日-10日，马来西亚棕榈油出口量为307,323吨，较上月同期小幅下滑0.3%。

作者: 龙听 时间: 2018-11-12 10:30

【大豆到港预估更新】
2018年11月份国内各港口进口大豆预报到港90船574.2万吨。12月份大豆到港预估维持600万吨，1月份500万吨，较上周预估降30万吨，2月目前仅300万吨。后面大豆供应仍有缺口，但中国买家仍在继续寻购大豆，巴西和阿根廷油厂也还在转卖12月船期大豆，后面2月份大豆到港量应会有所增加。

作者: 龙听 时间: 2018-11-12 10:30

【上海进博会导致大豆压榨量下降】因上海进博会，环保巡视组入驻江苏，华东部分大型油厂开机率下降明显，以及部分油厂缺豆或检修，上周油厂大豆开机率大幅下降。国内各地油厂开停机调查报告：第45周（11月3日-11月9日），全国各地油厂大豆压榨总量1697400吨（出粕1340946吨，出油322506吨），较上周下降8.99%。当周，大豆压榨开机率（产能利用率）为48.46%，较上周降4.79个百分点。经过积极催提货或限产，进入中旬，部分豆粕胀库的油厂恢复正常开机，进博会限产或停产的油厂也将恢复生产，预计下周（第46周）压榨量将有所回升。

作者: 龙听 时间: 2018-11-12 13:40

MPOB月报显示，马棕10月产量196万吨，环比增6.01%；出口157万吨，环比降2.97%；月末库存272万吨，环比增7.63%；出口大幅好于预期致月末库存增幅不及预期，报告利多。

作者: 龙听 时间: 2018-11-12 13:40

【马棕油继续维持出口零关税，11月上旬出口有所好转】
ITS：11月1日-10日，马来西亚棕榈油出口量为310,592吨，较上月同期增加4.5%。其中，出口至欧盟39,532吨（-40.74%）；中国29,400吨（-25.27%）；印度及次大陆65,500吨（-28.49%）。

AmSpec：11月1日-10日，马来西亚棕榈油出口量为307,323吨，较上月同期小幅下滑0.3%。

作者: 龙听 时间: 2018-11-12 13:40

【大豆到港预估更新】
2018年11月份国内各港口进口大豆预报到港90船574.2万吨。12月份大豆到港预估维持600万吨，1月份500万吨，较上周预估降30万吨，2月目前仅300万吨。后面大豆供应仍有缺口，但中国买家仍在继续寻购大豆，巴西和阿根廷油厂也还在转卖12月船期大豆，后面2月份大豆到港量应会有所增加。

作者: 龙听 时间: 2018-11-12 13:40

【上海进博会导致大豆压榨量下降】因上海进博会，环保巡视组入驻江苏，华东部分大型油厂开机率下降明显，以及部分油厂缺豆或检修，上周油厂大豆开机率大幅下降。国内各地油厂开停机调查报告：第45周（11月3日-11月9日），全国各地油厂大豆压榨总量1697400吨（出粕1340946吨，出油322506吨），较上周下降8.99%。当周，大豆压榨开机率（产能利用率）为48.46%，较上周降4.79个百分点。经过积极催提货或限产，进入中旬，部分豆粕胀库的油厂恢复正常开机，进博会限产或停产的油厂也将恢复生产，预计下周（第46周）压榨量将有所回升。

作者: 龙听 时间: 2018-11-12 16:16

招金期货研究院收盘评述（20181112）
原油：
北京时间2018年11月12日15点，上期所SC1812合约收盘在498.6元/桶，较上开盘涨0.1元/桶，成交339006手；WTI原油期货主力合约在61.04美元/桶，较开盘涨0.37美元/桶，成交84181手；布伦特原油期货主力合约在71.58美元/桶，较开盘涨1.4美元/桶，成交35414手。OPEC计划继续限产，油价日内高开上行。数据上来看，EIA公布，截至11月2日当周，美国原油库存增加578.3万桶至4.318亿桶，库欣原油库存增加241.9万桶，连续7周录得增长。精炼油库存减少346.5万桶，汽油库存增加185.2万桶。美国国内原油产量增加40万桶至1160万桶/日。周末OPEC会议表态或将继续限产，但油价受基本面偏空影响走势偏弱为主，本周仍有测试WTI60美元/桶，布伦特70美元/桶整数关口支撑可能。WTI短时压力位61.57美元/桶，下方支撑60美元/桶。国内沥青现货市场价格局部走低，下游需求开始转弱，今日华东、山东部分企业继续下调出货。下游整体施工转弱，山东及周边等地区现货销售一般，但厂库及社会库存不高，价格坚挺为主，部分下调。华东、华南下游接货一般，厂家新单签售一般，厂家库存依旧不高，价格有部分优惠。当前东北、西北地区施工进入收尾阶段，出货较差。中长线来看，近期北方各地道路施工旺季将结束，需求预期下滑，目前现货价格依旧偏高。临近交割，近期沥青现货价格缓慢走弱，期价则暂稳修复基差，当前期现价差约300元/吨。当前操作上建议观望。仅供参考。

塑料：
PE期货1901合约震荡下跌，开盘8960，最高8990，最低8840，收于8860，下跌135，跌幅1.5%，持仓量减少13688手至319820手，成交量小幅增加至302526手。
现货方面，部分检修装置开车，期货连续下跌打压买家购买积极性，石化聚烯烃库存有所上升，部分大区下调出厂价，打压现货市场下跌50-100元/吨，其中华北市场7042主流报9300-9350元/吨。
逻辑：国内新增检修装置减少，11月底检修装置陆续开车，届时北方农膜生产旺季接近尾声，下游需求逐步减弱，供需面转空，不过已在近期期货大跌中有所体现。上游偏弱是近期PE期货连续下跌的主要原因，而且目前仍维持弱势，打压PE期货走弱。
操作建议：尽管PE期现价差仍有利好支撑，但是石化聚烯烃库存消化缓慢，尤其是上游表现疲软，除非国际油价止跌转涨，否则PE期货仍以逢高沽空为主。

豆粕：
今日豆粕期价维持震荡态势，目前贸易战仍是主导豆粕走势的关键因素，若贸易战持续，四季度国内大豆、豆粕面临供应偏紧局面，利多近月合约。南美方面，11月供需报告上调南美大豆期末库存，明年2月份巴西大豆就将进入国内，有利于缓解国内大豆供应偏紧的局面。另一方面第二轮中美外交安全对话双方均释放出积极信号，贸易战缓解预期增强，建议m1901多单暂时离场，m1905空单继续持有。

作者: 龙听 时间: 2018-11-12 16:16

豆油：
今日豆油期价低位反弹，1901合约收涨0.4%。国内沿海一级豆油主流价格5320-5410元/吨，跌20-50元/吨（天津贸易商5350-5360，日照贸易商5400，张家港贸易商5400，广州贸易商5310）。中美第二轮外交安全对话进行顺利，表示双方会积极准备11月30日至12月1日的习特会，贸易战缓和预期增强，不利国内油粕价格。因上海进博会，环保巡视组入驻江苏，华东部分大型油厂开机率下降明显，以及部分油厂缺豆或检修，上周油厂大豆开机率大幅下降。国内各地油厂开停机调查报告：第45周（11月3日-11月9日），全国各地油厂大豆压榨总量1697400吨（出粕1340946吨，出油322506吨），较上周下降8.99%。当周，大豆压榨开机率（产能利用率）为48.46%，较上周降4.79个百分点，预计下周（第46周）压榨量将有所回升。从各地区豆油库存变化推测，第45周国内豆油商业库存大概率继续下降。中美贸易战虽然缓和预期增强，但短期大豆进口量难有明显增量，豆油或迎降库存阶段。综合来看，月底习特会需重点关注，短期价格走势纠结，仍需持续跟踪豆油库存下降幅度，单边操作难度大，建议观望，豆油1-5正套风险较小，仅供参考。

棕榈油：
今日棕榈油期价触底反弹，1901合约收跌0.95%。沿海24度棕榈油现货价格大多4310-4430元/吨，跌50-90元/吨（天津贸易商4420-4430跌90，日照贸易商未报,张家港贸易商4400跌50，广州贸易商4310跌70，厦门未报）。MPOB月报显示，马棕10月产量196万吨，环比增6.01%；出口157万吨，环比降2.97%；月末库存272万吨，环比增7.63%；出口大幅好于预期致月末库存增幅不及预期，报告利多。高频数据显示11月上旬马棕油产量环比下降，出口有所好转。SPPOMA：11月1日-5日马来西亚棕榈油产量比10月份降11.51%，单产降9.25%，出油率降0.43%。ITS：11月1日-10日，马来西亚棕榈油出口量为310,592吨，较上月同期增加4.5%。其中，出口至欧盟39,532吨（-40.74%）；中国29,400吨（-25.27%）；印度及次大陆65,500吨（-28.49%）。AmSpec：11月1日-10日，马来西亚棕榈油出口量为307,323吨，较上月同期小幅下滑0.3%。综合来看，棕榈油主产国库存压力仍大，但MPOB报告落地，短期利空出尽，或迎小幅反弹。仅供参考。

菜油：
今日菜油主力1901合约震荡走弱，开盘于6385，收盘于6386，较上周五下跌0.25%。国内沿海菜油现货报价6020-6250元/吨，较昨日下跌50-70元/吨，成交不多。
加拿大油菜籽收割进入尾声，农户积极出售新收油菜籽，商业库存非常充足，季节性收获压力沉重，ICE油菜籽期价刷新近15月以来的最低水平。2018/19年度欧盟油菜籽产量为1900万吨，较去年2214万吨，减少14.18%。澳大利亚油籽联盟（AOF）本周发布报告显示，2018/19年度澳大利亚油菜籽产量可能降至2008/09年度以来的最低水平，只有196万吨。国内方面，豆油、菜油库存居高不下，仍处于同期高位，供大于求的局面持续，且西北地区秋收油菜籽逐渐上市，具有一定的利空压制，远期来看，全球菜籽多个产区减产导致供应趋紧，但是目前国内豆、菜油库存高企制约上涨，短期缺乏动力或持续震荡，仅供参考。

作者: 龙听 时间: 2018-11-13 08:41

【招金早评】招金期货专家看盘
招金期货今天

贵金属：
昨日美元的强势上涨和黄金的进一步走弱在一定程度上受到了英国脱欧和意大利预算案不确定性的影响。近期美元的强势主要来自于中美贸易紧张带来的风险资产的回调，中国经济的放缓，脱欧的不确定性，以及意大利和欧盟在意大利预算案中的僵局，同时也受到了美联储鹰派加息的立场的支撑。黄金ETF增持6.77至762吨；今日重点关注美联储官员讲话；技术面，伦金跌破重要支撑位，上方压力1215/1226美元/盎司，下方支撑1200/1196美元/盎司，白银上方压力14.3/14.5美元/盎司，下方支撑13.9美元/盎司，此位置建议观望。仅供参考。

原油：
美国WTI原油12月期货周一(11月12日)收跌0.26美元，或0.43%，报59.93美元/桶。布伦特原油1月期货周一收跌0.06美元，或0.08%，报70.18美元/桶。上期所原油主力合约SC1812夜盘收涨0.9元/桶，或0.18%，报492.5元/桶。虽然沙特等国表态减产为油价带来有效支撑，但美国总统特朗普再度发推呼吁不要减产，令油价尾盘油涨转跌，加之美国股市再度大幅下滑，令投资者避险情绪加剧，油价最终连续11个交易日收跌，创史上最长连跌纪录。国内相关能化产品夜盘普遍窄幅震荡，沥青小幅走高，当前沥青现货逐步走跌，期现基差已缩小至100元/吨。操作上建议观望，仅供参考。

PTA：
聚酯企业库存高企，仍是当前市场主要压力所在；原料成本也有下滑预期，PTA基本面整体偏弱。短期内供给降负，累库预期放缓短期内对市场有一定支撑；中长期来看，PX供需结构预期发生转变，供给宽松或导致市场开始下滑；聚酯库存压力对市场利空明显，聚酯企业降负对PTA需求不利，因此仍保持空头的思路。PX的提前下跌及聚酯降负导致库存出现变数，因此1-5正套建议离场。

塑料：
PE期货1901合约震荡下跌，开盘8960，最高8990，最低8840，收于8860，下跌135，跌幅1.5%，持仓量减少13688手至319820手，成交量小幅增加至302526手。
现货方面，部分检修装置开车，期货连续下跌打压买家购买积极性，石化聚烯烃库存有所上升，部分大区下调出厂价，打压现货市场下跌50-100元/吨，其中华北市场7042主流报9300-9350元/吨。
逻辑：国内新增检修装置减少，11月底检修装置陆续开车，届时北方农膜生产旺季接近尾声，下游需求逐步减弱，供需面转空，不过已在近期期货大跌中有所体现。上游偏弱是近期PE期货连续下跌的主要原因，而且目前仍维持弱势，打压PE期货走弱。
操作建议：尽管PE期现价差仍有利好支撑，但是石化聚烯烃库存消化缓慢，尤其是上游表现疲软，除非国际油价止跌转涨，否则PE期货仍以逢高沽空为主。

钢矿：
昨夜盘螺纹1901合约尾盘拉涨，收于3876，上涨0.18%，成交量为95.67万手，减仓4.4万手。昨日Mysteel建材成交量为15.92万吨，环比减少0.1万吨。现货方面，今日华东螺纹现货4400元，下跌100元左右。华东热卷3810-3820元，下跌70-90元。各地区废钢价格不同幅度下跌。沙钢周末公布11月第2期建材政策，由于其货少，螺纹钢价格与上期持平。宏观方面，据经济日报，中诚信国际统计显示，前10月地方政府债券共发行40554.14亿元，面对经济下行压力，地方债补短板、促投资的作用受到高度重视。今年7月份以来，专项债发行加速，迎来了发行高峰期。央行坚持稳健中性货币政策基调，有效缓释了地方债供给高峰带来的资金面压力。据应急管理部网站消息，国务院安委会办公室近日发布紧急通知，要求各地进一步加强当前安全生产工作。通知指出，今年以来，全国安全生产形势总体稳定，但进入第四季度后，事故上升苗头明显，教训极其惨痛，安全生产形势十分严峻。行业方面，中钢协统计数据显示，10月下旬重点钢企粗钢日均产量为190.57万吨，旬环比减少4.54万吨，环比下降2.33%。10月下旬重点钢铁企业钢材库存量为1222.03万吨，旬环比减少68.86万吨，环比下降5.33%。钢银公布社会库存数据显示，建筑钢材库存281.3万吨，环比下降7.67%，热卷164.86，环比下降9.77%。铁矿1901合约震荡上涨，收于520.5，上涨0.1%，成交量为32.93万手，减仓2.5万手。现货方面，日照港PB粉价格涨3元，成交价在588元/吨.
操作建议：成材长线做空思路不变，但是短节奏上来看本周多空交织，不宜盲目追空，建议反弹做空。仅供参考。

菜油：
昨日菜油主力1901合约震荡走弱，开盘于6385，收盘于6386，较上周五下跌0.25%。国内沿海菜油现货报价6020-6250元/吨，较上周五下跌50-70元/吨，成交不多。
加拿大油菜籽收割进入尾声，农户积极出售新收油菜籽，商业库存非常充足，季节性收获压力沉重，ICE油菜籽期价刷新近15月以来的最低水平。2018/19年度欧盟油菜籽产量为1900万吨，较去年2214万吨，减少14.18%。澳大利亚油籽联盟（AOF）本周发布报告显示，2018/19年度澳大利亚油菜籽产量可能降至2008/09年度以来的最低水平，只有196万吨。国内方面，豆油、菜油库存居高不下，仍处于同期高位，供大于求的局面持续，且西北地区秋收油菜籽逐渐上市，具有一定的利空压制，远期来看，全球菜籽多个产区减产导致供应趋紧，但是目前国内豆、菜油库存高企制约上涨，短期缺乏动力或持续震荡，仅供参考。

欢迎光临龙听期货论坛 (http://www.qhlt.cn/)