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标题: [转载]关注豆类1305合约反提油套利 [打印本页]

作者: 龙听    时间: 2018-10-25 15:23     标题: [转载]关注豆类1305合约反提油套利

文华财经(编辑 葛妍)--今日豆粕振荡走高,截止至收盘,豆粕1301合约报收于3137,涨30元/吨。周边市场,受美豆出口需求依然强劲及部分投资者逢低介入支撑,隔夜CBOT大豆小幅收涨,7月合约报收于1382涨6。
    现货方面,按照CBOT11月合约计算,美豆远月到港成本为4211元/吨,较前一日的4176元/吨增加35元/吨。库存方面,受二季度大豆到港量大幅增加的影响,港口库存持续增加,截止到5月24日进口大豆港口库存为665万吨,较前一日增加2.1万吨,较上周同期增加2.4万吨,较去年同期的631万吨增加34万吨。豆粕现货方面,大部分地区豆粕现货价格基本维持稳定,极少部分地区豆粕现货价格涨跌不一,东北地区3260-3330元/吨,山东地区3250-3320元/吨,华东地区集中在3310元/吨,广东地区跌10元/吨至3370元/吨。

    1.重点关注:

    (1)美豆出口依然强劲,截止到5月17日当周,美豆当周净销售95.37万吨,其中2011/12年大豆80万吨,2012/13年度大豆15.37万吨,低于此前市场预期的100-125万吨区间下沿,但远高于上周的67.3万吨及去年同期的15.7万吨。同时中国采购美2011/12年度大豆43.6万吨,打破了中国取消购买美豆旧作的传闻。

    (2)美豆播种天气良好,较快的播种进度令市场预期播种面积将增加。截止到5月20日当周,美豆播种进度为76%,上周为46%,远高于去年同期的35%及过去5年均值的42%。同时出苗率也远高于同期水平,截止到5月20日,美大豆出苗率为35%,上周为16%,远高于去年同期的10%及5年均值的13%。良好的播种率及出苗率加重了市场对美豆播种面积增加的预期。同时随着美豆播种进度的加大,市场对天气这一炒作题材也更加敏感。

    (3)5月份进口大豆到港量预计创记录。1-4月中国进口大豆到港量为 1814.78万吨,较去年同期增加330万吨,相当于多出去年3月份大豆的进口量。同时,4月份国家粮油信息中心预期5月份进口大豆到港量为570万吨,而后据天下粮仓船期数据来看,5月进口大豆到港量为605万吨,但近期商务部修正后的5月进口大豆到港量为722.89万吨(去年同期仅为456万吨),同时,商务部预计6月份进口大豆预报到港量将达到515.62万吨(去年同期为430万吨)。可见,二季度进口大豆到港量同比仍将大幅增加。

    (4)关注豆类1305合约反提油套利机会。截止到5月28日,按照当日的收盘价计算,豆类1305合约盘面压榨利润为-349.4元/吨,较前一日回归19.67,但仍处在压榨利润正常波动区间之外,可进行买油粕卖大豆的反提油套利。

    2.操作建议:

    美豆旧作出口销售依然强劲,打破了市场传言的中国洗船传闻,同时美天气良好播种进度加快加重了美豆播种面积增加的预期,美豆近强远弱不变,重点关注美豆天气及播种面积情况。国内二季度进口大豆到港激增,加上低价的临储大豆流入市场,国内大豆供应压力加大,这或将影响豆粕的供应状况,技术上豆粕在布林下轨上方反弹,反弹至5日均线和10时日均线上方,若外盘配合,豆粕短线依然可期,建议振荡反弹思路对待,保守投资者可关注豆类1305的反提油套利操作。关注今晚美豆周出口销售报告。

    (金信期货吴丽华)




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