淀粉：减产预期较强逢低做多为主

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作者: 龙听 时间: 2018-10-18 12:46 标题: 淀粉：减产预期较强逢低做多为主

淀粉：减产预期较强，逢低做多为主

　　摘要

　　今年东北产区遭遇恶劣的干旱气候，市场推测全国玉米产量有所减少，加上国储库存超预期下降，引发玉米期价波动式上涨。国内玉米减产预期支撑期价走强，随着国储抛售的暂停，期价或将继续维持高位。操作上，淀粉CS1901合约关注上升通道下沿的做多机会。

　　一、产业状况

　　1.玉米现货价格

　　国内玉米现货价格基本稳定，局部小幅涨跌。东北产区临储成交量已经高达6400万吨，在新季玉米高开的预期之下，部分加工企业继续参拍临储来补充玉米库存。临近新粮上市，陈粮出库压力增，运输量可观，黑龙江部分地区运费下调，运力趋紧。华北黄淮产区受台风过境持续降雨天气影响加工企业到货量不高，企业持续消耗库存，现有库存维持少量，部分大型深加工企业库存维持在15天，而深加工企业开机率回升，饲企采购意愿活跃，市场需求有所增加，收购价格有所震荡。

　　图一：全国玉米现货均价

　　2、玉米淀粉一周现货价格

　　淀粉现货价格维稳，八月下旬检修企业陆续复机，利润向好，开机率回升，库存暂未出现累积，高价位下游观望心态较浓。

　　图二：全国重点地区玉米淀粉出厂价格

　　图三：南华玉米淀粉指数

　　3、玉米库存情况

　　玉米“供给侧改革”是国家战略，其目的是去除庞大的库存。当前玉米种植面积停滞，意味着产量不会大增，而需求却在逐年增长。

　　今年的拍卖从4月12日开始，至今成交量达到6036万吨，超过了去年水平。有业内人士预估，按照现有的拍卖速率，到10月底，临储玉米库存将下降至1亿吨。

　　图四：近几年全国玉米库存情况

　　4、养殖市场情况

　　近日，受东北、河南、江苏等地非洲猪瘟影响，养殖户加快出栏，市场猪源增加。同时，疫情对市场消费心理造成影响，导致近几日疫区猪价急跌，而非疫区猪价出现反弹迹象。

　　图五：22省市生猪平均价格

　　从整体来看，河南郑州非洲猪瘟疫情的出现已经改变了国内局部生猪整体供需状态，恐慌情绪已有所蔓延，疫点所在省地受封锁令影响，生猪外调受限，当地猪价下跌极快，周边地区养殖户已有抛售现象，猪瘟疫情多地突发，未来仍有扩散的危险，国内消费者猪肉消费意愿已被打击，同时，养殖户外购仔猪育肥以及补栏后备母猪的积极性将受打击。目前疫情传播路径及源发地等信息，官方尚未确认，但其影响已经不容乐观。

　　图六：生猪存栏与能繁母猪存栏量

　　二、技术分析

　　上图是大连玉米淀粉CS1901合约日K线走势图，目前处于上升通道中，关注下方均线的支撑力度，沿着趋势通道下沿做多为主。

　　三、操作策略

　　今年东北产区遭遇恶劣的干旱气候，市场推测全国玉米产量有所减少，加上国储库存超预期下降，引发玉米期价波动式上涨。国内玉米减产预期支撑期价走强，随着国储抛售的暂停，期价或将继续维持高位。操作上，淀粉CS1901合约关注上升通道下沿的做多机会。

　　操作品种：淀粉CS1901合约

　　建仓方向：多

　　建仓区间：2300-2400元/吨

　　目标位：2600-2700元/吨

　　建仓比例：10%-60%

　　建仓手数：250-1500手

　　止损区间：2200-2250元/吨

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