贴近现货“期转现”交割方式受青睐

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作者: 龙听 时间: 2013-9-16 10:52 标题: 贴近现货“期转现”交割方式受青睐

“相对于滚动交割和一次性交割，期货转现货在操作上更为便利。”郑商所相关人士告诉期货日报记者，期货转现货的买卖双方，一方面可选择在合约到期前任何一天进行货物的交收，即期货合约的提前实物交割，节约双方的资金成本；另一方面，可对交货地点进行协商，避免了期货标准化带来的不便，使买卖双方的选择更加灵活。此外，可选择货物的品级或品牌等，满足了企业生产或消费的个性化要求。“正是这些优势，期货转现货的方式受到了越来越多现货商的关注。”

　　贴近现货化解交割难题

　　“‘期转现’可以保障期货价格在交割月份向现货价格回归，对于吸引现货商参与、促进期货市场发展以及完善期货市场功能具有举足轻重的作用。”银翔油脂有限公司油脂部负责人宋辛介绍说，目前他们参与的主要是菜油1309合约，首期“期转现”300张合约，现在仍有不少客户在洽谈“期转现”业务。“由于我们是进口加工型企业，菜油面向的是全国市场，一直在思考如何把生产的菜油以最简便快捷的方式销往国内市场，而期货给我们提供了一个很好的途径，尤其是‘期转现’为期货交割过程中的一些问题提供了较好的解决办法。”

　　据宋辛介绍，产业链上的消费企业如果在合约到期集中交割，必须一次拿出几百万元甚至几千万元购进原料，增加了库存量，一次性占用了大量资金。而在“期转现”模式下，企业可以根据加工需要，分批分期地购回原料，减轻了资金压力，减少了库存量。另外，“期转现”可以就近选择交货地点，买卖双方降低了交割成本。

　　此外，交易所对交割货物品质有严格的规定，达不到交割品质就无法做交割。通过“期转现”，买卖双方可以自行协商货物品质，以“期转现”的方式了结期货头寸，并卖出现货，使期货市场与现货市场的联系更加紧密，期货价格也更具有指导作用。

　　提供贸易机会

　　对于价格波动剧烈的品种而言，一旦期现市场出现背离，产业客户更愿意通过期货市场寻找贸易机会。一般做现货贸易的企业，通常先以低价收购，然后再高价卖出，时间周期较长，而且在现货市场是全款，占用的资金较多。但是在期货市场发现机会的话直接买进，如果期价涨上来，那就现金交割；如果期货价格还是继续背离，没有涨上来，就接了现货，再在现货市场上卖，一样可以获利。

　　“我们本身是做贸易的公司，对现货市场较为熟悉，但现货市场毕竟是个单边市场，贸易机会少一些，平时我们也关注期货市场的交易机会。”郑州未来集团有限公司的工作人员告诉记者，去年11月份和今年4月份，强麦期货价格比现货价格还低，确实给市场带来了交易机会。

　　据该人士透露，他们今年4月份在1305合约上接了10000吨强麦，当时价格是2400元/吨左右，加上出库及其他各种费用，与当时的现货价格还差近百元每吨。“这对小麦来说已经是很可观的利润了。我们联系了现货市场的买家，在期货上接货之后，委托期货公司帮助寻找仓单，并在4月中下旬就陆续完成交割。”他介绍说，这种方式资金周转很快，目前很受现货市场欢迎，一旦机会出现的话，企业就会立即介入。随着期货市场与现货市场融合度不断提高，交易所进一步强化完善产业服务，会有越来越多的现货商参与到“期转现”中。

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