金屬期貨商品 - 銅 [波段策略程式碼 ]

标题: 金屬期貨商品 - 銅 [波段策略程式碼 ] [打印本页]

作者: 龙听 时间: 2018-10-7 16:23 标题: 金屬期貨商品 - 銅 [波段策略程式碼 ]

銅為工業用量最大的非鐵金屬，俗稱『Red Metal』，是仍在交易的最早金屬期貨合約。其與錫合金是為『青銅』，其與鋅合金是為『黃銅』。銅優異的導電性僅次於銀，加上其良好的延展性及抗蝕性，使之廣泛被用在電線電纜及建築業上。目前的兩個最熱絡的銅期貨合約分別為：COMEX於1933年，及LME於1883年開始交易。
全球四大銅礦來源：北美(美國、加拿大)、南美(智利、祕魯)、南非(尚比亞、薩伊)以及獨立國協；共佔全球產量2/3強，美國產區集中在西部，其中亞利桑納州產量佔全美2/3。工業之景氣攸關其消耗量之強弱，已開發國家如美國、日本、歐洲等為主要消費國。

價格影響因素

1.銅的供需關係
根據供需原理，當銅的供給大於需求時，其銅價下跌，反之則上漲。表現銅的供需關係的一個最重要指標就是銅的庫存，交易者不可不重視。一般來說，銅的庫存分為報告庫存和非報告庫存兩種。報告庫存是指交易所庫存，目前世界上較大的銅期貨交易所，有倫敦金屬交易所，紐約商品交易所和上海期貨交易所。三個交易所均定期公佈指定倉庫的庫存。而非報告庫存是指全球範圍內的生產商、貿易商和消費者手中持有的庫存。由於這些庫存不會定期對外公佈，因此難以統計，故一般都以交易所庫存來衡量銅的供需關係。

2.全球經濟景氣
銅是重要的原物料，其需求量與全球經濟情況相關。經濟景氣時，銅需求增加，從而帶動銅價上升，經濟蕭條時，銅需求萎縮，從而促使銅價下跌。因此投資人可觀察各項經濟指標，例如GDP增長率以及工業生產增長率，來了解全球景氣現況，藉以研判銅價中長期的漲跌趨勢。

3.主要產銅國與消耗國的政策
智利和美國分居世界前兩大產國，總合占世界銅產量的40%，美國的銅集中在西部，亞利桑那州就達全美產量的65%。美國是銅的最大消耗國，接著是俄國和日本，這三個國家的消耗量就佔全球的50%左右，其他的消耗大國還有英、德、中國大陸。這些國家有關銅的進出口或是關稅政策，也會影響國際銅價。

4.用銅產業發展趨勢的變化
銅的消費量是影響銅價的直接因素，而用銅行業的發展則是影響消費量的重要因素。80年代中期，美國、日本和西歐國家的銅消費中，電氣工業所占比重最大，而進入90年代後，建築業中管道用銅大幅增加，成為銅消耗量最大的業別，因此美國的住屋開工率也就成了影響銅價的因素之一，投資人可注意這一項經濟指標。

5.銅的生產成本
隨著煉銅發展，銅的生產成本不斷下降。目前國際上火法煉銅平均成本為1400－1600美元/噸，濕法煉銅成本為800－900美元/噸。預計將來使用濕法煉銅的總產量將會迅速增加，降低生產成本，壓低銅價。

6.法人基金的操作方向
由於法人基金對於經濟面與產業面的研究，較一般投資人更為深入，其操作的方向不容易違背基本面，因此要預先判斷銅價的漲跌，可先觀察法人基金的留倉部位的多空方向，其相關資料，交易所會定期公佈，通常兩者之間有非常好的相關性。

7.原油的價格波動會對銅價產生影響
原油和銅都是國際重要原物料，它們需求的旺盛與否最能反映經濟的好壞，所以從長期看，油價和銅價的高低與經濟發展的快慢有密切的相關性。因此就出現了銅價與油價一定程度上的正相關性。銅的交易者可參考原油價格漲跌來掌握銅價。如果說油價合理的上漲，表現經濟緩步復甦，那麼油價的上揚會帶動銅價上漲。但如果油價上漲到合理的水準後仍持續飆升，投資人會轉而關心油價的飆升對未來經濟發展產生負面影響，甚至導致通貨膨脹經濟衰退，這時油價的上揚反而成了銅市場的利空因素。因此輕原油期貨與銅期貨也有連帶性的波動。

8.匯率變化
國際上銅的交易一般以美元計價，以美元計價的國際銅價也會受到匯率的影響，不過決定銅價走勢的根本因素是銅的供求關係，匯率因素不能改變銅市場的基本格局，而只是在短線漲跌幅度上可能產生影響，對短線操作者而言，是可以注意研判的因素之一。

資料來源 - 元大寶來期貨資訊網

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