一、调研背景

2017年10月27日，由郑商所主办，交易之家承办的华东地区PTA产业调研活动进行到第三日。今天调研的对象为C工厂和D工厂。

二、企业介绍

C工厂，位于江阴，主要生产涤纶短纤，年产能大约在50万吨，是聚酯短纤的龙头企业。D工厂同样位于江阴，PTA产能280万吨，其中60万吨闲置。聚酯产能120万吨，其中一套60万吨还在试车当中，正式出产品在11月份，稳定生产大概在明年。

三、PTA基本面调研结果

在这次调研中，团队成员向C工厂和D工厂的负责人就关于PTA基本面的问题进行了积极的提问。

1 市场上PTA的供应情况

D工厂中闲置的60万吨装置，会根据市场情况择时开启，由于是老装置，所以其生产PTA的加工费较高。因此，要刺激这套装置开车，预计需要较高的加工费。根据D工厂的说法，其2016年投产的220万吨PTA新装置加工费需要600元保本，那么猜测其老装置的加工费要高于600元。D工厂表示PTA装置基本一年检修一次，大修的时间在一个月附近。对于翔鹭，华彬和桐昆等新的PTA装置，D工厂的销售人员称其个人认为装置的投产时间可能不会按预期走。D工厂销售人员称，目前PTA现货市场的货物非常紧。

2 关于聚酯下游的需求

C短纤工厂表示，其PTA原料来源于许多工厂，主要以合约货为主，且合约货执行较为严格。企业的销售模式也是现产现卖，无订单模式。今年，聚酯短纤的需求较好，整体聚酯短纤的开工负荷在80%附近，同比去年提升了10%。当前聚酯短纤的库存在一个星期附近，库存水平较低。工厂检修主要考虑利润和成品库存，当前无停车检修计划。D聚酯瓶片工厂表示，其下游的客户主要是娃哈哈，可口可乐等公司。瓶片旺季一般在3-8月，10月份之后出现明显的淡季。相较于往年，今年的瓶片需求较好。聚酯瓶片工厂在跟下游交易当中处于主动方。

3 关于PTA库存

D工厂表示，其PTA工厂无成品库存。C聚酯工厂表示，其原料PTA库存水平不高。

4 结论

通过与C工厂和D工厂的对话可以得知，PTA目前的货源非常紧。整个终端需求相较于往年也较好。当前压制PTA价格的因素，为新增的PTA产能。若新增产能不及预期，则PTA有望上冲。