原油期货价差套利和基差套利讲解

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作者: 龙听 时间: 2018-5-15 19:26 标题: 原油期货价差套利和基差套利讲解

原油期货即将上市，一手保证金大约2000元，适合散户参与。上海国际能源交易中心相关负责人表示，到目前为止，原油期货有关的配套政策已全部出齐，相关的交易规则和细则已全部对市场公开征求完毕，我们已经把正式的规则递交证监会，相信在不久后规则就能正式获批，并正式向市场公布。

投资者要做好哪些准备？原油期货可以参与价差套利、基差套利和跨期套利以及跨商品套利、跨市场套利等方案。那么，什么是价差套利，什么是基差套利？我们来简单学习一些套利的基础知识。

套利，也叫套利交易或价差交易。套利指的是在买入或卖出某种期货合约的同时，卖出或买人相关的另一种合约，并在某个时间同时将两种合约平仓的交易方式。在交易形式上它与套期保值相同，只是套期保值在现货市场和期货市场上同是买入卖出合约，套利却是在期货市场上买卖合约。这一交易方式丰富了期货投机交易的内容。

基差套利也就是在买进一个期货合约的同时卖出另外一个合约。可以是同一商品不同月份之间的套利，也可以是不同商品之间的套利。或者是同一商品在两个不同交易所之间的套利。套利者同时做多一个合约并做空一个合约。套利交易有两部分组成：一部分是多头头寸，另外一部分是空头头寸。

同一商品不同月份之间的套利称之为跨月套利；不同商品之间的套利称为跨商品套利。原油期货上市后，投资者可以进行跨月套利，夸商品套利和价差套利等交易，由于外盘期货市场暂时没有对国内开放，因此不推荐参与跨市场套利交易。

另外我们需要了解的是，首先，在套利交易中，我们最重要工作是复制和反向交易，而价差交易不需要复制，直接对两个价格的差进行交易，比如股指期货和沪铜期货无论如何都不能构成套利交易，但这不妨碍我们对两者价格的差进行交易。

其次，随着市场效率的提高，套利交易机会将显著减少，而理论上只要构成价差的两个价格还存在，就存在价差交易机会。目前香港的股指期货市场就是如此——期现套利基本消失，但价差交易仍维持很大的量。

第三，办理期货开户之后，套利交易交易的是实际资产与复制资产价格之间的偏差。如果价差偏离持续增加，我们也可以做价差偏离扩大的交易，比如目前原油期货1003合约和1004合约的价差为20点，我们预计其会增大，则可做多价差。

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