来源：国贸期货 作者：国贸期货

研报正文

库存回升与钢厂复产趋势下，铁矿(1018, 8.50, 0.84%)震荡运行 2月8日I2405收盘963.5(+22.5，2.39%)。

春节假期期间，供应端出现了两则扰动信息，一个是2月12日必和必拓火车司机计划的24h罢工的消息，另外一个则是2月13日力拓一列卸货的铁矿石列车脱轨。其实必和必拓火车司机罢工并非第一次，力拓的列车脱轨也是老生常谈，此前的事故也并未严重影响到铁矿发运，预计此次扰动不会对铁矿石供应造成实质性影响，不过从春节期间的外盘可以看到事故对情绪的影响是存在的。

回到盘面，节前最后一个交易日铁矿价格出现比较强势的回弹，收盘价格处于阶段性相对适中的状态，向上仍存一定的反弹空间。基本面上考虑到节后钢厂复产趋势并未改变，以及短期的补库需求仍存，铁矿价格短期内或将偏强运行，不过向上阻力会逐步显现，而向上的阻力则是2024年以来铁矿的库存状态。

近几年铁矿处于去库状态而进入24年在发运高企，需求回落的情况下累库幅度较大，预计节后会在铁矿库存边际好转与钢厂复产趋势下区间震荡运行。5-9价差仍处于建仓区间，前期多头可继续持有。