动力煤：波澜不惊 - 龙听期货论坛

标题: 动力煤：波澜不惊 [打印本页]

作者: 龙听 时间: 2023-11-25 11:11 标题: 动力煤：波澜不惊

来源：紫金天风期货研究所

核心观点：中性近期煤企事故频繁，产量或受影响；进口到港量有所下滑，但仍维持较高位置；天气转寒，日耗增长，但终端电厂库存较高，下游仅维持刚需采购，北方港口库存开始去库。综合来看，煤价方向性不明朗。

月差：中性当前期货交易不活跃。

政策：中性偏多国家发展改革委、国家能源局联合印发了《关于建立煤电容量电价机制的通知》（发改价格〔2023〕1501号），决定自2024年1月1日起，将现行煤电单一制电价调整为两部制电价。

现货：中性偏多近日在天气变冷后，价格有所上行，但下游接受程度不高，煤价上涨的持续性较弱，煤炭事故发生后，相关煤矿停产，涉及产量超过2000万吨，占比较小，但同样也制约了其他煤矿的产量增长。

库存：中性偏空采暖刚需启动，北方港口库存较高，开始由累库转为去库，终端电厂库存同样较高，制约了采购量的进一步增长。

进口：中性偏空印尼煤炭部长11月21日表示，明年1月起，印尼政府将向当地煤炭生产商征税，用于补偿以低价向国有电力企业供煤的生产商。

需求：中性偏多天气变冷后，日耗开始增加，库存开始由升转降，电力需求仍保持一定增长，非电需求中，化工需求增速继续维持较高水平。

价格小幅反弹后持续性较弱

动力煤(0, -641.00, -100.00%)港口价

近两日，港口动力煤企稳反弹，但涨价后，下游接受度不高，成交低迷，虽然下游日耗在气温下降的情况下明显走高，但下游的高库存同样制约了高价采购。

数据来源：CCTD,煤炭资源网,紫金天风期货

数据来源：煤老板网,煤炭资源网,紫金天风期货

在人民币升值和天气增加需求的共同带动下，南方电厂增加了对进口煤炭的采购力度。

数据来源：CCTD,紫金天风期货

动力煤产地价

产地方面，榆林区域煤价较稳定，涨价煤矿略有增加，但是仍主要集中于块煤品种。
鄂尔多斯区域需求偏弱，少数煤矿视销售情况价格小幅涨跌，趋势不明显。
晋北区域市场情绪略有改善，当前仍以刚需交易为主，用户采购积极性尚未明显提升。

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动力煤国际港口煤价

2023年10月份，印度国营港口煤炭进口量连续第三个月环比增长，增幅较此前明显拉大，同比增超6%。

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沿海动力煤运价

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偏高的库存开始下滑

煤炭发运

北美地区，多套装置停产检修，预计大部分
11月份以来，北方港日均锚地船舶92艘，仅较去年同期增加4艘，处于明显的低位水平。21日以来虽增至100艘以上，但远低于21年同期的250艘。
偏高的货船比下，北方港口库存减少速度明显低于往年。
截至11月19日，中国铁路太原局集团有限公司今年累计发送煤炭59782万吨，同比增加2559万吨、增长4%。目前，山西省铁路直供13家电厂电煤库存237.3万吨，可用天数22天。

数据来源：CCTD,紫金天风期货

港口库存

数据来源：CCTD,紫金天风期货

下游库存

数据来源：CCTD,紫金天风期货

港口库存

天气转冷后，下游刚需增加，港口库存终于开始由累库转向去库。
不过下游终端库存同样很高，电厂仅维持刚需采购。

数据来源：CCTD,紫金天风期货

动力煤产量

事故多发之下，煤矿安检力度有增无减，尤其是涉及到“三西”主产地，虽然因事故造成停产的煤矿产能全国占比仅0.4-0.5%，但情绪上对其他煤矿的产量增长仍有一定负面影响。
中煤集团消息，今年截至11月20日，中煤累计商品煤产量2.16亿吨、同比增长5.43%，累计发电量737.98亿度，同比增长55.91%，均创历史新高。

数据来源：统计局,紫金天风期货

动力主产地产量

永聚煤业有限公司为吕梁东泰集团下属民营企业，核定生产能力150万吨/年，发生事故后，东泰能源集团旗下煤矿均已停产，周边部分煤矿也接到停产检查通知，涉及产能2190万吨左右，事故煤矿复产时间未定，预计影响的产量全国占比约为0.4-0.5%。
宁夏统计局发布的数据显示，1-10月份，宁夏规模以上工业原煤产量8239.45万吨，同比增长4.4%，增速比1-9月份加快0.3个百分点。

数据来源：统计局,紫金天风期货

截至目前，新疆铁路年内发运煤炭1.14亿吨，同比增长5.42%。

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煤炭到港量

美国能源信息署（EIA）11月7日发布最新《短期能源展望》报告显示，随着向清洁能源的加速转型，2023年美国煤炭产量预计将由2022年的5.942亿短吨下降1.48%至5.854亿短吨（5.31亿吨）。
2023年1-10月份，蒙古国煤炭出口总量累计5204.01万吨，同比增加2893.43万吨，增幅125.23%。出口额为70.48亿美元，同比增长37.85%。

数据来源：路透,紫金天风期货

印尼煤到港量

印尼煤炭部长11月21日表示，明年1月起，印尼政府将向当地煤炭生产商征税，用于补偿以低价向国有电力企业供煤的生产商。

数据来源：路透,紫金天风期货

俄罗斯煤到港量

数据来源：路透,紫金天风期货

澳煤到港量

澳大利亚格拉斯通港口公司最新数据显示，2023年10月份，格拉斯通港煤炭出口量为572.3万吨，同比增8.9%，环比增6.7%，连续第二月环比增长。
数据显示，10月份，澳大利亚格拉斯通港向印度出口煤炭153.2万吨，同比增41.9%，环比增30.6%；向日本出口煤炭142.5万吨，同比增4.0%，环比增21.4%；向韩国出口煤炭96.3万吨，同比降5.9%，环比降3.0%。

数据来源：路透,紫金天风期货

煤炭进口量

10月份进口煤炭3599.2万吨，同比增长23.34%，环比下降14.59%。虽然同比增幅在收窄，环比维持降势，但10月份进口量仍然明显高于往年同期，是历史同期最高值。
2023年1-10月份，蒙古国煤炭出口总量累计5204.01万吨，同比增加2893.43万吨，增幅125.23%。其中，向中国出口煤炭5172.21万吨，同比增139.87%，占蒙古国煤炭出口总量的99%。