研报正文

一、行情回顾

受外盘美豆上涨提振，国内豆粕(3884, -14.00, -0.36%)期价止跌反弹，震荡收涨。周三豆粕主力合约M2401 收于3895 元/吨，较上一交易日涨 40 元/吨，涨幅 1.04%，最高价 3943 元/吨，最低价 3849 元/吨，总成交量1214490 手，持仓量1357121手，增 1695 手。

今日国内部分地区现货报价(元/吨)

二、今日消息面情况

1、美国农业部：大豆(4896, 5.00, 0.10%)收获进度超过四分之三，略低于市场预期

华盛顿 10 月 24 日消息：美国农业部发布的全国作物进展周报显示，美国大豆收获进度略微低于预期。

在占到全国大豆播种面积 96%的 18 个州，截至 10 月 22 日(周日)，美国大豆收获完成76%，上周62%，去年同期 78%，五年均值 67%。报告出台前，分析师们预计大豆收获完成 77%。随着大豆收获过半，从本周起停止发布大豆优良率，上周公布的优良率为 52%，低于去年同期的 57%。

2、SECEX：10 月第三周巴西大豆出口步伐继续加快

外媒 10 月 24 日消息：巴西外贸秘书处(SECEX)的数据显示，10 月 1 至20 日，巴西大豆出口量为386.5万吨，而去年 10 月份全月出口量为 380 万吨。

截至 20 日当周，巴西大豆出口量为 151.2 万吨，上一周为 127.3 万吨，10 月份第一周为108 万吨。

本月迄今日均大豆出口量为 276,048 吨，比去年 9 月份的 199,907 吨提高38.1%。3、Safras：截至上周五，巴西大豆大豆播种进度为 28.6%

外媒 10 月 24 日消息：咨询机构 Safras & Mercado 的数据显示，截至 10 月20 日，巴西2023/24年度大豆播种面积达到预期种植总面积的 28.6%，高于一周前的 15.8%。去年同期为 32.4%，五年平均播种进度为28.5%。

4、全国豆粕库存快速回升

国家粮油信息中心 10 月 24 日消息：上周国内油厂开机水平大幅回升，豆粕产出增加，但下游提货补库一般，国内豆粕库存有所回升。

10 月 20 日，国内主要油厂豆粕库存 79 万吨，周环比增加 7 万吨，月环比减少5 万吨，同比增加53万吨，比过去三年同期均值增加 23 万吨，仍处于历史同期高位水平。

三、基本面情况

1、Mysteel 数据：全国主要区域大豆大豆库存方面。

据我的农产品网数据显示，截至 10 月 13 日，全国主要油厂大豆商业库存为449.76 万吨，较上周增加60.44万吨，增幅 15.5%，位于往年正常的水平。

2、Mysteel 数据：豆粕库存方面

截至 10 月 13 日，国内主要油厂豆粕库存为 66.3 万吨，较上周减少 11.05 万吨，降幅14.3%。

3、Mysteel 数据：全国主要油厂大豆压榨预估调查统计

根据我的农产品网，截至 10 月 13 日当周，111 油厂大豆实际开机率为 48，实际压榨量为143.59万吨，上周开机率为 29.08%，实际压榨量为 86.53 万吨。

四、综述

国际市场，隔夜美豆粕期价触及五个月高位，受豆粕期货强势反弹提振，周二CBOT 大豆期货市场止跌回升震荡收高。当前美豆收割已过七成，季节性供应压力的影响仍未消除。

另外，天气预报显示，本周巴西大部分粮食产区预计将有降雨出现，有助于提高巴西大豆种植进度，给美豆市场价格带来压力。国内市场，受上周国内大豆压榨量升至 203 万吨影响，国内豆粕库存量达到 78.8 万吨，周度增加 7.3 万吨。当前国内生猪养殖业仍处亏损状态，饲料养殖企业继续提货增量有限，市场处于阶段性供强需弱的格局。后市重点关注大豆到港量情况、美国大豆产量、南美大豆播种进度等。