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标题: 玻璃产销出现边际改善,叠加地产政策利好频发 [打印本页]

作者: 龙听    时间: 2023-8-31 09:27     标题: 玻璃产销出现边际改善,叠加地产政策利好频发

2023.8.30

  光大期货:谨慎对待本次反弹【观望】

  近期,关于存量房贷利率调整问题成为市场关注热点。昨天一张《关于召开个人住房贷款存量利率调整项目启动会议的通知》的截图在网上传播开,引发市场热议。同时,今日广州官宣“认房不认贷”,优化了个人住房贷款中住房套数认定标准。地产界频频释放利好,驱使酝酿已久的玻璃(1779, 120.00, 7.23%)01合约从昨日夜盘持续上行,日内涨幅达到6%以上。

  不过,从玻璃自身基本面来看,现货市场表现仍偏弱,除沙河成交小幅回升,其他地区仍在降价。供应端看,生产利润较高的情况下,玻璃产能持续回升,厂内库存上周小幅增加。而需求则表现一般,受到玻璃终端企业回款较差的影响,玻璃近端产销明显走弱。在政策提振过后,近月合约基差有所收敛,玻璃上行驱动或放缓,价格上涨的持续性将有赖于宏观政策的推出,谨慎对待本次反弹。

  广发期货:短期我们仍认为是区间震荡行情【横盘震荡】

  昨日玻璃日度产销出现边际改善,综合平均产销由85%上升至95%,沙河均销自月内持续低迷后再次超过100%,旺季预期下可能推动中游贸易商出现新一轮补库。玻璃当前处于旺季前的过渡时期,下游自8月中旬以后补库节奏放缓,产销回落,阶段性补库告一段落后,月底产销再度边际改善,有旺季补库预期。

  供给上,前期闷炉产线已恢复,产量提升较快重新回到17万吨/日的相对高位;需求上,主产区华北和东北原片厂库存累库,现货价格由于旺季预期支撑有小幅调降,但主要以稳价为主,中游贸易商库存较低,下游经过一轮补库后观望情绪渐浓。宏观上近期房地产支持政策较多,带押过户和存量房贷利率预案等等对房地产销售上有一定促进作用。盘面上,近月随着产销回落开启盘整,短期矛盾并不突出。产销边际改善后,由于旺季临近,盘面在强预期下有所反弹,但持续性尚待观察。短期我们仍认为是区间震荡行情。

  东证期货:反弹空间或受限,短线策略上区间操作为主【横盘震荡】

  短期玻璃现货产销回升,叠加成本偏强及旺季需求预期支撑,期价止跌回升,短期震荡偏强。但库存数据难言乐观、现货价格也在持续松动,叠加四季度竣工端、新开工仍有不确定性,预期偏弱对近月合约带来压制,反弹空间或受限。短线策略上区间操作为主。

  玻璃01合约动能逐步转强,小时架构下,上行突破60日均线,逐步转强。基本面、政策面适度利多,叠加相对偏低的绝对价格,助推了01合约上行动力。在估值回补后,01合约逐步进入压力区域,1680附近时震荡区间上边沿,仍需更强的突破动能。基本面驱动尚有不足,不建议追涨操作。若1680阻力持续无法突破,多单适度止盈。暂不适合沽空,空头入场需等待库存数据和产销再度出现负反馈。

  新湖期货:预计会维持震荡偏强的走势【横盘震荡】

  近期地产相关——降存量房利率等政策利好消息不断,市场情绪有所改善。昨日,沙河地区玻璃产销火热,出货良好,各地平均产销均有所提升。当前整体库存水平不高,下游需求以刚需为主,近期深加工订单尚可,由此现货供需矛盾并不大,对于价格有一定的支撑作用。后续来看,9-10月及12月底会有竣工交付,同时金九银十也是玻璃的传统需求旺季,对于保交楼的继续推进仍可有所期待,短期价格仍有一定支撑,预计会维持震荡偏强的走势,但需谨防旺季需求证伪及产线点火复产等消息利空,持续关注现货产销及库存情况。进一步留意宏观政策面对于地产的实际提振力度及兑现情况,注意资金面动向。

  方正中期期货:玻璃行业的去库态势和高利润状况难以长期保持【观望】

  从日度现货成交看,沙河华东等地现货销售状况显著好转,市场情绪回稳,盘面向上修复贴水。市场预期政策利好带动房地产回暖,竣工端资金有保障,玻璃需求或再度上行;行业方面,玻璃经历一段需求下滑后,日度产销好转,显示下游需求仍有韧性;主力合约基差过大,也是行情企稳的因素之一。

  三季度是家装需求最旺的季节,进入四季度,气温从北向南逐步变冷,家装需求有望显著减量。综合来看,今年剩余时段玻璃需求将经历先稳后降的过程,玻璃行业的去库态势和高利润状况难以长期保持,玻璃现货价格将于四季度或更早的时候趋弱。玻璃产业链目前正在为“金九银十”行情积极备战,上下游企业在对行情的憧憬中,积极进行风险管理是必要的。

  09合约贴水现货约100元,为下游深加工企业多元化采购降低生产成本提供了良好机遇。01定价市场仍然存在不同预期,多空博弈激烈意味着行情更重节奏而非趋势,建议积极于01合约卖出套保,阶段性锁定下半年生产利润;当基差显著扩大时,1月合约卖保比例可适量调降。

  南华期货:短期近月合约预计会维持震荡偏强的走势【横盘震荡】

  综合玻璃的基本面来说,玻璃处于目前处于“强现实边际走弱+预期弱”的基本面下,所以短期近月合约预计会维持震荡偏强的走势。玻璃的分歧在于需求能否持续,一方面是两年前疲弱的新开工数据会在未来不久兑现,但另一方面从季节性角度分析,金九银十是传统旺季,如其来临,10-12月份是玻璃工程赶工期,未来4个月,玻璃刚需支撑很强,旺季供需难言过剩。

  除此之外,近期主力合约的走势任然会和产销强相关,后续需留意宏观政策面对地产的实际提振力度,成本方面纯碱新投产的速度,以及之后冬储的必要性。最近的近端产销已经非常明显的走弱,但是09合约并没有大幅度下跌,因为09是旺季合约,并不像5~6月份的时候,当时下游的成品库存很高,所以下游挤到上游的需求非常多,当时上游可以出现50- 60的产销。但是近期总体的产销还是维持在80~90附近,要继续往下压还是比较困难的,因为当前的下游库存有储备,但是不高,所以玻璃是否能出现连续的非常差的产销还是有疑问的。如果01合约后面有一波补库行情,或者冬储的行情,还是有一波收基差的行情可以做的,但是没法去预测,因为玻璃的需求非常难去定量。综上所述,近期主力合约建议观望为主。

  国投安信期货:关注现货成交好转持续性【观望】

  昨日产销走好,加之地产利好消息影响,夜盘大涨。上周库存环比增加4.33%,昨日产销走好,关注本周库存情况。中下游经过7月份以来补库,原片库存增加但压力不高,后续仍有补库空间,但需要有加工订单配合。利润驱动,产量继续提升,后续仍有点火计划,预计供给依然承压。短期,关注现货成交好转持续性。中期,关注地产销售及加工订单情况。




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