来源：长江期货 作者：长江期货

研报正文

【PP】

上周回顾：上周PP市场幅震荡，价格重心上移。主力合约PP2401涨2.48%收于7574元/吨，本周五华东拉丝市场价格7480元/吨，较上周五7365元/吨涨115元/吨。

上周上游原料高位，计划外检修装置增多，现货供应量环比减少;临近旺季下游订单略有好转，但工厂开工负荷暂未提升同时盈利偏弱，接货意愿不强。近期基本面支撑尚可，宏观预期有所改善。

后市展望：近期经济数据略低于预期，前期政策刺激有限;央行意外降息，后续LPR报价大概率随之下调，国内宏观预期改善。国际油价有所回落，丙烷延续偏强，PDH亏损加剧，成本支撑延续。供应端检修逐步回归且有新产能投产预期，需求未见实质好转。整体短期谨慎偏强。

中长期看，新增产能压力大，政策端汽车、地产、消费均有政策出台，能否真正拉动需求提升还待观察。

操作建议：谨慎追高。套保方面，产业以低库存运作运营为主，现货多头在反弹高位后积极卖出套保。