来源：华泰期货黑色研究

　　玻璃(1838, -12.00, -0.65%)纯碱品种：玻璃供应持续增加，库存持续去化，整体产销有所改善，临近月底，补库阶段性完成，加之暴雨天气，产销有所减弱，玻璃整体仍将呈现近强远弱的大格局。7月纯碱进入检修季，多家企业检修及减量，当前远兴一线投产不及预期，出现了短期供应紧张的局面，但远端供应增加较为明确，纯碱产销有所提升，库存呈现下降趋势，期货价格仍呈现典型的近强远弱格局。

　　■市场分析

　　玻璃方面，7月玻璃期货主力2309合约震荡反弹，收于1718元/吨，全月上涨187元/吨，涨幅12.21%。现货方面，7月浮法玻璃整体产销尚可，有所好转，国内均价为1870元/吨。临近月底，京津翼地区发生暴雨，市场成交减弱。隆众资讯数据监测，供给端，7月份浮法玻璃产能利用率81.69%，环比增加1.54%，玻璃总产量517.98万吨，环比增加5.36%。需求端，7月浮法玻璃下游补库需求为主，整体成交氛围尚可，华北华中地区深加工表现一般，华南地区整体成交氛围有所好转。库存端，7月浮法玻璃去库明显，全国浮法玻璃样本企业总库存4646.5万重箱。

　　纯碱方面，7月纯碱期货主力2401合约震荡上行，收盘1636元/吨，全月上涨197元/吨，涨幅13.69%。现货方面，7月纯碱市场震荡偏强，价格稳中有升。隆众资讯数据监测，供应端，7月份纯碱企业产量为247.80万吨，环比减少4.34%，供应下降，纯碱整体开工率为83.74%，环比下降6.72%。需求端，企业订单提升，市场成交有所改善。库存端，7月末纯碱厂家总库存24.83万吨，较月初下降42.05%，其中，轻质纯碱12.21万吨，下降29.99 %，重碱12.62万吨，下降50.33%。

　　整体来看，7月玻璃和纯碱市场整体震荡偏强，宏观预期转好，提振市场信心。玻璃供应持续增加，库存持续去化，整体产销有所改善，临近月底，补库阶段完成，加之暴雨天气，产销有所减弱，玻璃整体仍将呈现近强远弱的大格局，同步关注近月贴水修复的机会，以及远月空配的机会。7月纯碱进入检修季，多家企业检修及减量，当前远兴一线投产不及预期，出现了短期供应紧张的局面，但远端供应增加较为明确，纯碱产销有所提升，库存呈现下降趋势，目前纯碱受情绪和资金影响严重，在高持仓、成本支撑和远兴新厂投产的多重影响下，期货价格仍呈现典型的近强远弱格局。

　　■策略

　　玻璃方面：震荡

　　纯碱方面：近强远弱

　　跨品种：无

　　跨期：无

　　■风险

　　房地产政策、光伏产业投产、纯碱出口数据、浮法玻璃产线复产冷修情况、海外银行风险等。