【导语】：近期，生猪价格虽涨跌调整，但整体重心偏弱下行，第25周生猪出栏均价在14.20元/公斤，较上周下跌0.01元/公斤，环比下跌0.07%，同比下跌15.22%。端午节前备货短暂支撑，但后续快速回调，周度重心弱稳盘整。供应方面来看，企业出栏基本按部就班，月度计划相对平缓，市场挺价情绪偏强，养户出栏大多灵活分批，供应释放压力尚未显露。需求方面来看，节前备货行情适度拉动，屠企宰量前期提升明显，不过淡季需求延续性不足，贸易成交快速回调，后市预期仍偏弱。整体来看，猪源存量仍待优化，需求表现偏弱，节日效应短暂且乏力，短期猪价震荡盘整，月底行情或受情绪支撑，整体仍将承压。

　　终端需求有限

　　第25周屠宰开工率30.09%，较上周微涨0.35%，同比上涨5.94%。周内开工先升后降，分地区看，周均开工多数增加，部分地区也有下降。本周北方白条在端午节前因备货提振，宰量有短暂提高，端午节期间订单减少，高温天气突出，终端消费不佳，屠企资金持续收紧，主动入库操作收缩，节日期间开工小幅下滑。南方厂家热鲜走货为主，本周节前几日白条订单短暂增多，但节日期间订单也陆续下降，厂家开工也呈现先升后降的变化。目前短期无利好提振，高温天气增多，下游需求预期平淡，屠企入库操作在减少，预期下周开工率稳中小降。

　　涨价空间或有限

　　Mysteel农产品统计了239家样本企业对下周猪价的预期，其中养殖企业92家，经纪58家，屠宰企业43家，动保及冻肉贸易端17家以及金融从业者29家。统计有19%-24%的看涨心态，24%-44%的看跌心态，37%-52%的震荡心态；其中最大看涨心态24%来源于金融投资类客户，最大震荡心态52%来自经纪端客户，最大看跌心态44%来源于屠宰端客户。

　　总体观察分析图表，下周猪价震荡偏弱为主，多数悲观。本周猪价弱稳为主，周均价与上周基本持平。端午节期间利好不明显，屠宰企业宰量无增加，白条走货一般，销量增加不明显。供大于求持续，价格低位震荡为主。下周月底，规模企业出栏或有所减少，价格或小幅走高，养殖端有挺价预期；屠宰企业按需采购，在传统高温淡季下，终端需求一般，涨价空间或有限，且本周价格偏低，因此涨后整体价格水平或不高。