来源：华融融达期货 作者：华融融达期货

研报正文

【市场分析】

纸浆主力合约盘面遇阻整理，日线减仓反弹5200一线遇阻，日盘震荡回落5100左右。日盘收盘报收5132点，同比下跌26/0.5%。主力合约持仓226408手，持仓同比减少4715 手。

纸浆短线消息面影响，盘面宽幅波动。低位探低回升至此，现阶段后市逻辑还是关注需求 端的变化，下游市场关注节日和后期开学季，文化纸市场依然是增量表现的关键，生活纸市场相对稳定，随即浆价下行，利润空间相对回暖。

目前加拿大火灾带来相关浆厂减产表现，短线超跌表现下，价格低位配合消息面反弹上行，盘面触及5200左右。

目前看进口压力不解，但随着进口报价压力略有缓解。五月在阔叶提涨30美金的表现下，针叶短线企稳喘息。后在进口数据压力和 宏观经济疲软的影响下，纸浆短线增仓资金破位反馈下行预期。

盘面关注后期市场旺季预期表现，短期关注商品压力下纸浆跟随调整空间，盘面急跌企稳后，日线轻仓跟随试多。

【现货信息】

截至6.13日，山东地区进口针叶浆现货市场供应量平稳，业者根据自身成本确 定报价及出货，随行就市居多，按单商谈为主。市场部分含税参考价：俄针5100元/吨，银星5300 元/吨，马牌月亮5350元/吨。其余品牌报价较少。

山东地区进口阔叶浆市场供应量平稳，交投平 平，来单商谈为主。市场含税参考价：金鱼4400元/吨，杨木浆4200元/吨。