白糖(6948, -30.00, -0.43%)供应偏紧

　　2022/23年制糖期截至6月12日，全国本榨季累计产糖897万吨，同比减少55.67万吨，减幅达到5.84%，新榨季压榨呈现瘦尾。

　　至4月底，广西入榨甘蔗4122.13万吨（去年4963.9万吨）；产混合糖527.03万吨（去年611.94万吨）；产糖率12.79%（去年12.18%）。云南共入榨甘蔗1508.27万（去年1389.14万吨），产糖200.03万吃（去年172.98万吨），产糖率13.26%（去年12.45%）。

　　天气炒作开启

　　根据巴西糖业协会UNICA最新数据表示，2023/24榨季正式开启。截止2022年5月上半月，甘蔗累计压榨量为7896.8万吨，巴西目前开榨缓慢。统计期双周压榨量共计4397.6万吨，糖产量为252.6万吨。本榨季巴西累计产糖406.3万吨。

　　在过去十四天，印度整体产区降水量偏多，利于农作物生长；巴西产区偏干，天气少雨利于压榨，导致巴西甘蔗压榨进程超预期。

　　而巴西近期降水影响压榨进程，但下榨季作物生长情况有所缓解。巴西未来一周有一定规模降水，影响糖厂生产。短期内，受到厄尔尼诺天气炒作影响，对纽糖带来了一定的提振作用，给盘面注入天气升水。

　　巴西堵港风险暂歇

　　巴西航运机构Williams公布的数据显示，截至5月31日当周港口等待装运食糖的船只数量降至72艘，等待装运的食糖数量降低近40万吨至305.44万吨。巴西5月出口食糖247.1万吨，同比增加57.62%。

　　承载巴西80%的食糖发运的桑托斯港口在3月份出现拥堵现象之后，4-5月发运恢复正常，拥堵情况明显好转，出口保持同比增加。如果后期没有过多降雨干扰，预计6-7月港口的糖、大豆(4810, 7.00, 0.15%)、玉米(2609, 20.00, 0.77%)总发运量不会超出运能，但8月份仍有出现拥堵的风险。

　　巴西是否能够解决贸易流的问题在近期是主要的博弈。虽然巴产能上升正在被市场交易，但其物流问题与天气风险仍存，糖价有较大的上行风险。

　　总的来说，白糖总体处于供弱需强的格局，厄尔尼诺天气使新年度印度、泰国产量存在下调预期。短期内，纽糖盘未来需要继续关注天气和压榨数据。

　　（刘宇  投资咨询证号：Z0012343）