来源：英大期货 作者：英大期货

研报正文

一、市场行情观点

1.操作建议

纯碱2309今日高开低走，收小阴线。夜盘高开后1700上方震荡运行，白盘小幅跳水后企稳于1650上方，午后反弹，收于1680。短期围绕震荡区间1500-1776震荡运行。整体下跌趋势不变，但近月超跌后反弹，波动剧烈，不宜追单，前期建议高位空单1600以下全部离场后继续观望。

短期短期波动剧烈，关注1776压力。纯碱前期2600以上的SA2309空头套保则继续持有。密切关注库存数据变化，夏季检修，进出口数据及远兴能源一期出产品情况。

二、期货行情回顾

6月5日纯碱2309高开低走，收小阴线。夜盘高开后1700上方震荡运行，白盘小幅跳水后企稳于1650上方，午后反弹，收于1680。短期围绕震荡区间1500-1776震荡运行。

整体下跌趋势不变，但近月超跌后反弹，波动剧烈，不宜追单，前期建议高位空单1600以下全部离场后继续观望。

截止收盘，纯碱主力合约SA309合约收报于1680元/吨，下跌31元/吨，跌幅1.81%。成交量减49.8万手至237万手，持仓量增0.4万手至112.9万手。

三、行业信息

1.现货情况：今日纯碱市场行情稳中向好，交投气氛一般；纯碱开工率有所提升，但待发订单增多，厂家库存下降。纯碱厂家盈利空间收窄，部分厂家挺价情绪有所增加，华中、华东部分厂家小幅上调出厂价，下游重碱刚需采购，谨慎观望。重碱市场价格：华东2100（+25），华南2150，华中2100（+50），华北2125，西南2150，西北1750，市场报价企稳上调，上游厂家稳价、挺价意向强烈。

2.开工率本周提升1.5个百分点。6月1日本周纯碱行业开工负荷率90.3%，较上周提升1.5个百分点。其中氨碱厂家开工负荷率94.3%，联碱厂家开工负荷率85.8%，天然碱厂开工负荷率100%。仍处历年开工率高位。本周纯碱产量预计60.3万吨左右。

3.库存本周环比略减。截至6月1日国内纯碱企业库存总量在46.7万吨（含部分厂家港口及外库库存），环比5月25日库存减少3万吨，减少6%，同比增加8.3%，其中重碱库存21.8万吨，减少2.4万吨。近期纯碱厂家稳价心态强烈，部分厂家接单情况有所好转，整体库存下降。

4.据最新数据，2023年4月份，纯碱出口量17.74万吨，均价367.14美元/吨，环比增8.84%，同比增17.07%，2023年1-4月份，纯碱累计出口量62.82万吨，同比增35.92%。2023年4月纯碱进口3.29万吨，进口均价304.80美元/吨，2023年1-4月份纯碱进口量8.03万吨，同比增加2.48%。

5.据最新数据，中国1-4月纯碱产量为1054.30万吨，同比增长10.8%。