来源：华创期货 作者：华创期货

研报正文

【白糖(6562, 110.00, 1.70%)】

逻辑：

周四，白糖2307合约偏强运行，收盘报价6381元/吨，较前一交易日结算价上涨118元/吨，涨幅1.88%；交易所前二十期货公司会员持仓中，SR2307合约多单持仓415307手，空单持仓403334手，多空比1.03。

印度2022/23年度产量比上一年度同期下降1%，加之国内本榨季仍存减产担忧和市场预期近期将公布的产销数据较乐观，支撑市场，但宏观恐慌情绪缓解后，巴西新榨季加快生产速度。

多空因素交织下，预计市场短期或震荡偏强运行。

趋势观点：建议以轻仓逢低试多为主。

【棉花(14385, 65.00, 0.45%)】

逻辑：

周四，棉花期货主力合约CF2305收盘报价14325元/吨，较前一交易日结算价下跌30元/吨，跌幅0.21%，持仓量约43.32万手，日增仓约-1.04万手。

现货方面，国内棉花现货价格继续大幅上涨，当前棉花供给充足，但市场交投一般，下游纺企多逢低采购，此外，USDA种植意向报告发布在即，市场对全球棉花种植面积减少存在预期。

持仓方面，3月30日，交易所前二十名期货公司会员持仓中，棉花2305合约多单持仓约27.14万手，空单持仓约29.71万手，多空比约为0.91，净多持仓约为-2.57万手。

整体来看，当前下游需求有所改善，且新年度种植意向存有下降预期，提振棉价，预计短期内棉价低位宽幅震荡偏强运行。

趋势观点：建议以观望为主或轻仓逢低做多。