【结论】

　　2月22日收盘，沪胶05延续震荡。综合来看，产区的全面停割与轮胎厂的持续升负虽然在一定程度上引发了供弱需强的转变预期，基本面存在逐渐进入偏强格局的可能，但同时我们也要看到表现一般的1月汽车产销数据、同比仍处近年最低水平的重卡销量、以及延续累积的天胶库存。考虑到2月21日的K线形态属看跌类型，加之盘面尚未站上60MA，因此在价格短期延续震荡的背景下，多单在操作上应更加谨慎。后续需持续关注汽车的产销数据、轮胎厂的成品去库情况、以及宏观情绪的变化。

　　【现实供需】

　　我国海南、云南产区仍处停割状态，而海外产区也正逐步趋于全面停割。此外，轮胎厂逐渐进入季节性去库阶段。上周，国内轮胎厂全钢胎库存周转天数下降3天至36天，半钢胎库存周转天数下降3天至37天。在产成品去库节奏良好的背景下，轮胎企业开工负荷延续了节后的提升态势。上周，山东轮胎厂的全钢胎开工负荷提升5.3%至67.23%，半钢胎提升4%至72%。不过从库存表现来看，天胶仍处累库态势，青岛地区天胶一般贸易库与保税库库存数量上周合计增加2.1%至75.34万吨，但出货量已在逐步增加，后期或有拐点出现。

　　撰稿：姚涛

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