尽管存在投机的内在风险,但人们普遍认为股市会永远上涨。1929 年 3 月 25 日,在美联储警告过度投机之后,投资者开始快速抛售股票,导致市场出现小崩盘,暴露了市场不稳固的基础。[7]两天后,银行家查尔斯·E·米切尔 ( Charles E. Mitchell)宣布他的公司国家城市银行 ( National City Bank ) 将提供 2500 万美元的信贷以阻止市场下滑。[7]米切尔的举动使金融危机暂时停止,赎回资金从 20% 下降到 8%。[7]然而,美国经济出现了不祥之兆。[7]钢铁产量下降,建筑业低迷,汽车销量下降,消费者因信贷宽松而背负巨额债务。[7]