来源：冠通期货 作者：冠通期货

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PTA(5304, -38.00, -0.71%)：成本端走弱叠加供需宽松 期价加速下移

期货方面：隔夜原油价格大幅走跌，叠加供应预期释放，需求进入假期模式，PTA期价大幅跳空低开低走，日内持续保持弱势，收于一根带短上下影线的大阴线，跌幅3.07%，成交量大幅增长，持仓量虽有减持，但从主力席位来看，前二十名多头主力减持，空头主力增仓，市场情绪偏悲观。

原材料市场方面：1月4日亚洲异构MX跌13美元至823美元/吨FOB韩国。石脑油跌27美元至639美元/吨CFR日本。亚洲PX跌22至917FOB韩国和跌24至940CFR中国。欧洲PX跌24美元至1135美元/吨FOB鹿特丹。纽约原油2月期货跌4.09美元结72.84美元/桶，布伦特原油3月期货跌4.26美元结77.84美元/桶。

现货市场方面：逸盛石化1月5日PTA美金卖出价下调10美元/吨至750美元/吨;东北一套220万吨PTA装置元旦附近重启，目前已正常运行，此前该装置于10月下旬停车检修;1月4日，PTA原料成本4902元/吨，加工费567元/吨。

截止到1月4日，华东地区PTA报价5470元/吨，-70元/吨，1月5日，PTA2305合约报收于5296元/吨，基差174元/吨，目前基差除了2018、2019年同期外，处于偏高水平。

隔夜原油价格大幅下挫，成本端因素再度走低，并且从基本面来看，虽然，PTA工厂开工率依然维持在低迷，周度产量并没有明显改善，但是PX与PTA新增产能进入投产周期，近期出产品规模较大，加上近期加工利润好转，预期供应将进一步宽裕;而需求端来看，短期假期临近，整体市场需求低迷，聚酯负荷、织造开工率持续下降，工厂放假后短期需求进一步走弱。供需形势宽松，价格远高于成本，而成本端下滑后，PTA期价出现明显下降，短期或继续偏弱运行，偏空参与。不过，疫情管控放开，市场对于需求预期还是有一定的改善，价格回调过程中或有反复，关注中期均线附近支撑表现。