来源：CFC农产品(5.59 +1.08%,诊股)研究

　　一、行情回顾—蛋价高位震荡，盘面小落：

　　本周蛋价高位震荡。11月4日鸡蛋主产区均价为5.90元/斤，较上周上涨3.94%，主销区均价为6.18元/斤，较上周上涨2.15%，周六周日蛋价继续回落。本周价格总体较上周走强在于疫情短期影响集中备货，对价格有支撑。10月蛋价的支撑与蔬菜价格再次上涨也有相关，10月菜价环比上涨16%，同比上涨12.5%，主要原因是前期严重性的天气灾害导致北方产区蔬菜“断茬”，造成市场供给阶段性趋紧，与此同时跨区调运的增加和农资价格上涨，也在一定程度上助推了菜价的上涨。本周01继续回调，受现货走弱的影响周五01跌幅较大，01基差深度贴水。

　　本周鸡蛋代表销区销量北京、东莞到货均上涨，广州因为疫情没法统计到货，在市场以外流通。

　　本周生产和流通速度继续减缓，但仍处于低库存位置，截至周四生产环节库存天数1.32天，较上周上涨7.32%，流通库存天数0.95天，较上周上涨4.4%。豆粕价格和玉米价格上涨，尤其玉米价格涨幅较大，潍坊出库价由上周五的2,830.00元/吨上涨至2,920.00元/吨，养殖成本上升，养殖利润回落，现为1.66元/斤（11月3日）。

　　淘鸡价格7.31元/斤，同比上周持平，10月份延淘情况较严重，10月淘汰鸡出栏量为5380万只，相比9月淘汰鸡出栏量8017万只下降了33%，由于饲料价格高企，鸡蛋价格也处于高位，养殖户从青年鸡养到开产成本较高，延淘成为更有利的决策。本周淘鸡出栏又有小幅回落，出栏降至1293万羽，淘鸡日龄较上周持平为532天，青年鸡销售仍然较冷。

　　二、行情展望——蛋价有支撑，盘面弱势

　　长期供给增多，压力较大：10月的在产蛋鸡存栏数据已出，再次与我们的预估几无出入，微涨的趋势。根据此方法，我们预测未来在产蛋鸡存栏情况也是继续上升的态势。

　　10月31日新出的产蛋率数据已恢复至91.88%，未来产蛋率会维持高位。

　　需求方面，今年整年消费偏疲软，但注意进入冬季疫情带来的扰动影响，短期主销区疫情可能刺激恐慌备货，推升蛋价，10月鸡蛋需求量大涨主要为文章最开头所述蔬菜价格的上涨和主销区疫情刺激备货销量的大涨。

　　替代品方面，今年鸡蛋价格和猪肉价格的相关性较大（猪价和蛋价的相关性达到0.64），和肉鸡、蔬菜价格有相关性，现在猪价拐头向下，蔬菜秋冬集中上市较多且今年蔬菜种植户盈利可观冬季种植面积不会少，所以菜价大概率会由高位跌落。菜价、猪价恐冲击鸡蛋价格。

　　因此长期来看，供给有压力，尤其延淘若持续到春节前集中淘汰，则春节期间可能蛋价和淘鸡价格压力很大，替代品的冲击也对蛋价格形成压力。

　　短期看，广州疫情新增仍在高位，疫情保供会使集中备货，短期会支撑蛋价（去年以来蛋价和疫情新增相关性为0.57），未来一周恐难以缓解。未来一周蛋价会有支撑，但盘面周线仍在回调还未企稳，建议观望为主。