据棉花信息网发布的数据显示，截至7月底棉花商业库存为319.4万吨，环比减少52.82万吨，同比增加69.1万吨。本月度数据中同比数据及环比数据均有所下滑。细分来看，截至7月底新疆棉花库存为246.01万吨，环比下滑45.23万吨，与去年同期相比增加128.8万吨，本年度棉花销售进度缓慢。但无论是全国棉花商业库存还是疆内库存，7月的同比增幅数据本月度开始有所下滑。截至7月底棉花工业库存为57.81万吨，环比减少0.1万吨，棉花工业库存呈持续下降趋势。截至7月底纱线库存为39.96天，环比增加2.81天；坯布库存为44.32天，环比增加2.34天。自2021年7月以来棉纱库存以及坯布库存处于持续攀升的阶段，截至7月底的数据显示产成品库存仍在上升。但进入8月以来据纺企反映，其产成品库存有小幅下滑的趋势。

　　■【价差结构与套利分析】

　　8月16日，郑棉2301合约与CCI3128B指数期现价差为-455元/吨，价差较上个交易日下跌250元/吨

　　8月16日收盘，郑棉2301-2305合约价差为-90元/吨，价差较上一交易日下跌45元/吨。

　　8月16日，CCI指数与FC Index 人民币指数价差-6240元/吨，价差较上个交易日下跌649元/吨；

　　ZCE2209-ICE2212合约盘面价差-1450元/吨，价差较上一交易日下跌822元/吨。

　　■【仓单及有效预报】

　　截至8月16日郑棉仓单量13461张（57.8万吨）减少50张（2150吨）效预报量为1562张（6.7万），较上一交易日增加67张（2881吨），仓单及有效预报总量共64.5万吨。

　　■【市场分析】

　　根据美国农业部最新数据，截至8月14日全美结铃率80%，同比领先7个百分点，较近五年平均水平领先2个百分点。从棉株生长状况来看，全美棉株偏差率在35%，较前一周上升1个百分点，较去年同期增加30个百分点，其中得州棉株偏差率50%，较前一周大幅上升2个百分点，较去年同期大幅增加45个百分点，均持续处于近年高位。当前美国主产棉区持续干旱，美国农业部大幅调减其产量亦出乎市场意料，美棉天气升水在盘面上已有一定的反映。隔夜ICE期棉116.95美分/磅，期价较上一交易日上涨3.36美分/磅。从技术面来看，MACD红柱放量，DIFF与DEA拟合金叉，KDJ指标拟合金叉，技术指标有所转强。

　　据棉花信息网发布的数据显示，截至7月底棉花商业库存为319.4万吨，环比减少52.82万吨，同比增加69.1万吨。本月度数据中同比数据及环比数据均有所下滑。细分来看，截至7月底新疆棉花库存为246.01万吨，环比下滑45.23万吨，与去年同期相比增加128.8万吨，本年度棉花销售进度缓慢。但无论是全国棉花商业库存还是疆内库存，7月的同比增幅数据本月度开始有所下滑。截至7月底棉花工业库存为57.81万吨，环比减少0.1万吨，棉花工业库存呈持续下降趋势。截至7月底纱线库存为39.96天，环比增加2.81天；坯布库存为44.32天，环比增加2.34天。自2021年7月以来棉纱库存以及坯布库存处于持续攀升的阶段，截至7月底的数据显示产成品库存仍在上升。但进入8月以来据纺企反映，其产成品库存有小幅下滑的趋势。

　　昨日郑棉主力01合约冲高回落阴线报收15430元/吨，期价较上一交易日下跌80元/吨。持仓增加4154手，至40.2万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式，F2指标、资金流量指标共振显示多，技术指标有所转强。

　　■【交易建议】

　　建议上游棉花加工企业严格执行套保原则，逢棉价冲高加快现货端的销售，对于下游纺织企业静待棉价回落逢低考虑分批建立虚拟库存。（仅供参考）