近期下游市场整体运行情况有小幅的好转，纯棉纱市场走货较前期好转，但订单仍然偏少。下游织厂原料库存低位，适当补库。从产成品库存来看，近日纺企库存略有下降，开机持稳，结束放假，开工复产工厂略有增加。关注下游订单变化。坯布端价格整体稳中偏弱主导，成交量环比好转，局部地区织厂开机率恢复，但整体开机率仍维持在四到五成。

　　■【价差结构与套利分析】

　　8月10日，郑棉2301合约与CCI3128B指数期现价差为-1408元/吨，价差较上个交易日下跌128元/吨

　　8月10日收盘，郑棉2301-2305合约价差为-35元/吨，价差较上一交易日，下跌20/吨。

　　8月10日，CCI指数与FC Index 人民币指数价差-4101元/吨，价差较上个交易日下跌624元/吨；

　　ZCE2209-ICE2212合约盘面价差-555元/吨，价差较上一交易日下跌489元/吨。

　　■【仓单及有效预报】

　　截至8月10日郑棉仓单量13804张（59.4万吨）减少110张（4730吨）效预报量为1240张（5.3万），较上一交易日增加5张（215万吨），仓单及有效预报总量共64.7万吨。

　　■【市场分析】

　　8月10日，美国劳工统计局公布数据显示，美国7月CPI同比上涨8.5%，好于市场预期的8.7%，较前值的9.1%大幅回落60个基点。7月CPI环比上涨0%，同样好于市场预期的0.2%，增速较前值的1.2%大幅回落。美国7月CPI、核心CPI增速双双回落，预示着美国通胀或许已经见顶。美国通胀数据的拐点对商品市场形成一定的利好，市场预期美联储加息将转向鸽派，伴随着加息预期的降温，对商品市场将会形成一定的支撑。隔夜ICE期棉阳线收涨报100.47美分/磅，期价较上一交易日上涨1.43美分/磅。从技术面来看，MACD红柱放量，DIFF与DEA拟合金叉，KDJ指标拟合金叉，技术指标有所转强。

　　近期下游市场整体运行情况有小幅的好转，纯棉纱市场走货较前期好转，但订单仍然偏少。下游织厂原料库存低位，适当补库。从产成品库存来看，近日纺企库存略有下降，开机持稳，结束放假，开工复产工厂略有增加。关注下游订单变化。坯布端价格整体稳中偏弱主导，成交量环比好转，局部地区织厂开机率恢复，但整体开机率仍维持在四到五成。

　　昨日郑棉主力01合约阴线报收14225元/吨，期价较上一交易日下跌70元/吨。持仓增加6303手，至37.9万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式显示多，F2指标、资金流量指标有所转弱。

　　■【交易建议】

　　建议上游棉花加工企业严格执行套保原则，对冲头寸的操作要和现货销售相匹配，切不可因为阶段性盘面盈利早早离场。对于下游纺织企业逢低考虑分批建立虚拟库存。（仅供参考）