成本端对底部支撑明显白糖期货仍以震荡调整为主

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作者: 龙听 时间: 2022-7-15 14:03 标题: 成本端对底部支撑明显白糖期货仍以震荡调整为主

消息面

　　巴西甘蔗行业协会(Unica)周二公布的报告显示，6 月下半月巴西中南部地区甘蔗压榨量合计4187 万吨，较之前一年同期减少7.9%；糖产量为248 万吨，同比减少14.98%。但另一方面，6月美国CPI 超预期回升，这意味着美联储接下来还将维持较快速的加息节奏，原油价格在三个月低位附近震荡，美元指数表现强势，不排除后市出现系统性风险的可能。

　　随着巴西白糖榨季到来，市场重新关注巴西乙醇和白糖的竞争关系，巴西石油公司上调国内汽油价格，巴西6月食糖产量低于预期，印度可能出台限制食糖出口政策引发市场关注，ICE原糖期价存在较多支撑。

　　机构观点

　　天风期货：

　　近期原糖从宏观转向基本面逻辑，原糖价格反弹至美联储加息前水平附近，同时巴西6月下半月糖产不及预期对盘面形成利好，但在巴西政策影响下，乙醇折糖价已走低至17美分附近，制糖比预计有所提高，原糖后市并不乐观。国内6月数据销糖量偏弱，但成本端对郑糖底部支撑明显，原糖回调后配额外进口利润进一步倒挂，郑糖重心有所上移，但目前仍以震荡调整为主。

　　方正中期期货：

　　近期整体大宗商品走势较弱，国际糖价反弹遇阻，对郑糖也有偏空影响。国内糖市 6月销量同比创下历史同期新低，7月仍是销糖淡季，糖厂去库存速度不宜乐观。国际市场，巴西部分地区下调汽油税，6月下半月巴西甘蔗制糖比例有所增加，超出市场预期。另外，据CFTC统计ICE原糖投机净多持仓已连续六周下降，交易者对后期糖价走势不乐观。目前郑糖技术上看尝试做双底，但若无实质利多题材的配合恐难成功。

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