铝半年报：供应宽松需求偏弱高光已过走势偏空

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作者: 龙听 时间: 2022-7-14 09:34 标题: 铝半年报：供应宽松需求偏弱高光已过走势偏空

摘要：进入 2022年，沪铝可以说是经历了一波先扬后抑的行情。年初受欧洲能源危机扰动以及地缘政治影响，铝价一路飙升，甚至接近了去年高位。但是随着国内疫情形势的恶化，停工停产再度来袭。铝价也因此开始了长达三个多月的震荡下行趋势，加之宏观层面的影响，直到目前全年过半依然难言企稳。

　　进入下半年，供给端维持着持续放量的态势，依然有将近三百万吨产能有可能投产或复产，加之上半年已经投产以及复产的近四百万吨产能将逐步释放产量，供给端可以说是相对宽松的。需求方面，在疫情影响逐步淡化之后，下游加工行业开工率在逐步回升。未来下半年，在国内经济形势好于国外的情况下，内需拉动将是需求增长的主要动力。而铝材出口方面，则受到沪铝比回升以及欧美经济衰退等因素影响要弱于上半年。终端方面，房地产行业将略好于上半年，而汽车行业则将呈现后疫情时代的快速反弹态势，尤其是新能源汽车的飞速增长将更为耀眼。

　　另外光伏产业的蓬勃发展以及电网建设等都将对铝的终端需求产生良好的助推作用。库存方面，由于受疫情影响，今年以来传统季节性特征明显削弱，库存的变化趋势较往年滞后两个月左右。那么三季度传统的淡季也将呈现淡季不淡的情形，而四季度则要看整体经济运行大趋势是否能有更多利好。

　　总体来说，未来下半年铝价将呈现先扬后抑再反弹的区间震荡行情，而高点或将较上半年偏低，主要运行区间在16000-22000之间。

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