消息面

  国家发改委7月5日表示，正研究启动投放中央猪肉储备，并指导地方适时联动投放储备，形成调控合力。同时，国家发改委价格司将与大连商品交易所紧密合作，加强现货期货市场联动监管。

  受近期国内大部分地区进入雨季的影响，调运有所受阻，且养殖端压栏惜售情绪较浓，屠企收购难度增加。

  消费端进入季节性淡季，下游对高猪价接受度并不高，消费端未出现根本性的改善和利好，白条批发走货依然不畅。另外，产业圈从2021年6月开始对能繁母猪去产能，甚至于9-10月进行母猪“超淘”。

  从生猪出栏体重来看，目前体重增幅维持相对合理区间。毛猪价格上涨抬升二次育肥成本；夏季天气炎热雨水多，猪病易发增重慢；夏季肥猪价格一般低于标猪，都会限制体重的增长空间，预计三季度生猪出栏体重稳中略增，由此产生的猪肉增量较小。

 机构观点

  中信建投期货：

  当前生猪正处于供给下行窗口，价格上行情理之中，近月合约易涨难跌；但价格上行过快，随着时间推移，供给边际下行速度减缓，从而无法持续支撑过高价格。

  在政策不做过多干预的情况下，7到8月有出现周期性价格顶部的可能，也可能形成期现的共同顶部，届时，远月03、05合约可考虑逢高布局少量套保单。关于目前政策的驱动，需要关注最终的结果能否对现实形成影响。是加快了短期的出栏节奏(反而减少了中期的供应)；还是提升了长期产能(短期应出栏量很难改变)；如果出现前者的表现，那么可能导致周期顶部的后移。

  国泰君安期货：

  生猪近月合约开盘大幅下跌，波动幅度加大。昨夜外盘交易衰退，宏观情绪驱动向下，商品各板块大幅下跌。近期生猪价格快速上涨，相关部门联合交易所发声，加码生猪交易监管，并计划进行抛储，短期政策顶已现。情绪影响将逐步传导至现货，养殖端将难形成压栏一致性，现货价格或进入调整期，情绪与预期博弈，短期盘面波动加剧；从周期角度来看，7月现货震荡调整，利于周期健康运行，四季度供应仍存下降预期，远月合约处于季节性消费旺季，盘面估值不宜过低。