昨日郑棉主力09合约期价延续下跌态势，当前郑棉期价出现较大幅度的下跌主要因其自身基本面偏弱，叠加外棉近期由强转弱，国内整体跌幅大于外棉。此前国际棉价处于高位主要因美、印、巴产棉区受干热天气影响，引发了新年度产量的担忧，而近期整体墒情均有所缓解。此外ICE期棉逼仓行情预期下滑，逼空势力或将有所减弱。预计郑棉短期仍将维持偏弱格局运行。

　　■【价差结构与套利分析】

　　5月30日，郑棉2209合约与CCI3128B指数期现价差为472元/吨，价差较上个交易日下跌244元/吨。

　　5月30日收盘，郑棉2209-2301合约价差为190元/吨，价差较上一交易日上涨15元/吨。

　　5月30日，CCI指数与FC Index 人民币指数价差-2840元/吨，价差较上个交易日下跌10元/吨；

　　ZCE2209-ICE2207合约盘面价差-558元/吨，价差较上一交易日下跌412元/吨。

　　■【仓单及有效预报】

　　截至5月30日郑棉仓单量16231张（69.8万吨）减少64张（2752吨）效预报量为838张（3.6万），较上一交易日增加43张（1849吨）仓单及有效预报总量共73.4万吨。

　　■【市场分析】

　　因阵亡将士纪念日ICE期棉休市一天。

　　昨日郑棉主力09合约期价延续下跌态势，当前郑棉期价出现较大幅度的下跌主要因其自身基本面偏弱，叠加外棉近期由强转弱，国内整体跌幅大于外棉。此前国际棉价处于高位主要因美、印、巴产棉区受干热天气影响，引发了新年度产量的担忧，而近期整体墒情均有所缓解。此外ICE期棉逼仓行情预期下滑，逼空势力或将有所减弱。预计郑棉短期仍将维持偏弱格局运行。

　　昨日郑棉主力09合约阴线收跌报20115元/吨，期价较上一交易日下跌425元/吨，跌幅为2.07%。持仓增加9522手，至26.5万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式显示空，F2指标、资金流量指标有所转弱。

　　■【交易建议】

　　当前郑棉期价重心持续下移，建议上游棉花加工企业加大对冲保值比例。同时严格执行套保原则，对冲头寸的操作要和现货销售相匹配，切不可因为阶段性盘面盈利早早离场。（仅供参考）