来源：东海期货 作者：冯冰

【聚乙烯方面】

背景分析：

石化价格多数稳定，部分涨跌，市场玩家心态略有提振，现货报盘部分走高，终端接货意向相对谨慎，实盘价格侧重商谈。

华北地区LLDPE价格在8650-8850元/吨，华东地区LLDPE价格在8700-9000元/吨，华南地区LLDPE价格在8800-9150元/吨。

美金市场延续弱势，成交偏冷清。外商报盘方面，美国某外商报盘线性在1150美元/吨，高压在1440美元/吨，低压膜在1130美元/吨，低压注塑在1120美元/吨，低压中空在1040美元/吨。

韩国某外商报盘高压涂覆在2070美元/吨，低压拉丝在1330美元/吨，6月装。

科威特某外商报盘低压膜在1130美元/吨，线性在1130美元/吨。沙特某外商报盘高压在1450美元/吨，低压膜在1140美元/吨。

核心逻辑：

主要生产商库存水平在73.5万吨，较前一工作日去库2.5万吨，降幅在3.29%，去年同期库存大致在70万吨。

5月暂无新增产能加压，上游装置恢复弹性较大，下游需求受淡季影响弹性有限，当前成本支撑明显，但基本面弱于PP。

【聚丙烯方面】

背景分析：

国内PP华北拉丝主流价格在8450-8580元/吨，华东拉丝主流价格在8550-8750元/吨，华南拉丝主流价格在8650-8900元/吨。

PP美金市场价格窄幅整理，期货市场宽幅震荡，聚丙烯市场内外盘价差持续缩窄。进口市场交投气氛平平，出口行情有所缩窄，终端企业仍抱有谨慎观望心态，具体成交情况以商谈为主。

国内价格方面，拉丝美金远期参考价格在1130-1190美元/吨，共聚美金远期参考价格在1170-1230美元/吨，5-6月船期为主。

核心逻辑：

主要生产商库存水平在73.5万吨，较前一工作日去库2.5万吨，降幅在3.29%，去年同期库存大致在70万吨。

5月暂无新增产能加压，上游检修部分恢复，而随着疫情的逐渐得到控制，下游需求恢复有修复预期，油价高企，PP成本支撑明显，逢低做多有较高安全边际，需关密切注物流和下游需求恢复情况。