双焦领跌，它们的基本面情况如何？

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作者: 龙听 时间: 2022-5-26 05:56 标题: 双焦领跌，它们的基本面情况如何？

5月24日，煤焦盘面大幅下跌，其中焦煤收跌5.49%，煤焦整体趋势有所转弱。

　　从基本面角度，下游终端钢材市场需求仍羸弱，而煤焦方面，焦炭有提降第四轮传闻，若四轮落地后对应盘面3600元/吨，三轮落地后已有少量贸易商入场囤货，但多数贸易商等待四轮落地后采购，投机情绪渐起。焦煤方面类似，上周起煤矿竞拍情况转好，表现为流拍比例减少，竞拍成交均价也有个别上调，煤矿前期价格下调后出货有所好转，个别煤种价格有所回涨。焦炭下跌三轮后，钢厂利润有所回补，而焦化利润低位，西北地区部分焦企因利润亏损有一定减产行为，对于后期提降接受程度转弱，短期现货深跌空间不大，有望维稳。

　　目前黑色系产品的重点仍在于终端成材的需求情况。目前现实较弱，华南暴雨、华北疫情加重、华东仍未解封，成材出货水平一般。后期仍需关注重点地区钢材成交情况，是否会延续负反馈行情。煤焦自身方面，当前的焦煤供应可以匹配233万吨/日铁水+70-80万吨/月焦炭出口需求，随着煤矿端供应量逐渐增长，以及蒙煤通车量不断突破年内新高，而需求端铁水有见顶回落预期，焦煤供需缺口有望逐渐弥补。而焦炭方面供需基本平衡，后期若贸易投机需求大幅启动，或带来一波反弹行情。

　　但中长期来看，目前产业链利润分配不均，焦煤端仍维持高利润，而焦炭、钢厂端利润微薄。终端需求难有起色的情况下，仍有负反馈预期，煤焦价格向下仍有空间。关注华东地区解封后对需求的增量提振。

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