近日郑棉期价重心整体有下移的走势，国内疫情仍然面临较为严峻的局势，叠加美联储鹰派加息预期，市场对经济前景产生担忧。纯棉纱市场交投依旧维持清淡氛围，纯棉纱价格阴跌不止。由于下游需求较弱，纺企库存高企，叠加五一大假即将来临，下游停产增多，纺企库存累积速度放缓。

　　■【价差结构与套利分析】

　　4月26日，郑棉2209合约与CCI3128B指数期现价差为316元/吨，价差较上个交易日上涨96元/吨。

　　4月26日收盘，郑棉2209-2301合约价差为550元/吨，价差较上一交易日下跌25元/吨。

　　4月26日，CCI指数与FC Index人民币指数价差345元/吨，价差较上个交易日下跌11元/吨；

　　 ZCE2209-ICE2207合约盘面价差1745元/吨，价差较上一交易日上涨70元/吨。

　　■【仓单及有效预报】

　　截至4月26日郑棉仓单量16909张(72.7万吨)减少117张(5031吨)效预报量为1065张(5.4万)，较上一交易日增加196张(8425吨)仓单及有效预报总量共78.1万吨。

　　■【市场分析】

　　根据美国农业部最新数据，全美春播进度同比持平，略快于近五年平均水平。主产棉区内各地受气温、雨水条件等因素影响，进度不尽相同。西南棉区降水持续偏少，率先开始播种的美国主产棉区得州，缺水区域面积扩大，得州干旱天气是令市场对新年度产量担忧的主要原因。隔夜美棉主力07合约阳线收盘报136.09美分/磅，期价较上一交易日上涨0.63美分/磅，涨幅为0.47%。从技术面来看，MACD绿柱放量，DIFF与DEA拟合死叉，KDJ指标拟合死叉，技术指标有所转弱。

　　近日郑棉期价重心整体有下移的走势，国内疫情仍然面临较为严峻的局势，叠加美联储鹰派加息预期，市场对经济前景产生担忧。纯棉纱市场交投依旧维持清淡氛围，纯棉纱价格阴跌不止。由于下游需求较弱，纺企库存高企，叠加五一大假即将来临，下游停产增多，纺企库存累积速度放缓。

　　昨日郑棉主力09合约小阳报收21130元/吨，期价较上一交易日上涨45元/吨，涨幅为0.21%。持仓减少3265手，至29.6万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式显示空，F2指标、资金流量指标有所转弱。

　　■【交易建议】

　　对于上游棉花加工企业而言，认真核算现货成本，积极介入放大套保比例为宜。(仅供参考)