【导语】越南作为全球天然橡胶
主要生产国及出口地，目前越南天然橡胶产区迎来新一轮割胶季，国、民营橡胶园均已开割，预计5月初将全面开割，届时新胶将迎来集中释放。那么一季度在低产期情况下，越南橡胶出口情况如何？而作为越南橡胶主要出口地——中国，近几年出口比例已上升至70%以上，那么一季度越南橡胶出口中国情况如何？同时中国市场越南胶库存又会产生怎样的变化呢？本文将根据越南海关公布数据以及卓创资讯统计数据为大家进行详细介绍。

一季度越南橡胶出口同比去年基本持平

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     数据来源：越南海关总署

越南海关最新公布的数据显示，2022年3月份越南橡胶出口总量为11.24万吨，环比增加10.52%，同比微跌0.45%。2022年一季度越南橡胶总出口40.68万吨，同比去年基本持平。而从2022年出口数据与过去5年情况进行对比来看，2022年以来越南胶整体出口水平处于近5年来均值的上沿，这与其近些年国内橡胶产业快速发展，产量供应释放明显增长；同时中国市场刚需及套利需求的刺激下，也均支撑越南橡胶出口市场的不断增长。

一季度越南橡胶出口中国体量同比下滑超5%

图2

    数据来源：越南海关总署

3月份越南橡胶出口至中国6.98万吨，环比增加3.91%，同比下跌11.91%。一季度越南橡胶累计出口中国28.02万吨，同比下滑5.53%。而从出口中国比重来看，3月份整体出口中国市场占总出口份额的62.1%，环比上月继续下滑4个百分点。造成该现象的主要原因在于一方面受越南低产，季节性出口淡季；另一方面，从国内需求来看，下游制品持续表现欠佳，对原料采购需求较为低迷，因此导致3月总体出口中国体量虽环比增长，但同比下滑幅度超过10%。

供需错配支撑 国内越南胶库存延续去化

图3

由于越南胶与全乳胶均为浅色胶，两者在下游领域存在相互替代关系。而卓创资讯价格统计数据显示，2020年9月以来越南胶持续贴水全乳胶价格，从而在价格优势上更受下游制品企业所青睐；同时在去年四季度以后，伴随着越南低产季，越南胶出口中国体量整体减少，因此在国内胶价持续走弱情况下，部分下游逢低补货，刚需采买更具价格优势的越南胶为主，因而在供需错配情况下，近一个多月国内越南胶库存整体呈现持续去库形态。

二季度越南橡胶出口或迎来增长  国内库存恐呈现先降后增

那么对于二季度越南橡胶整体出口情况来看，伴随着越南产区新胶的逐步释放，越南胶出口体量或迎来逐月增长趋势。而对于国内越南胶库存来看，短期去库形态有望延续。主要原因在于虽然国内下游制品表现一般，刚需采买为主，但越南胶整体新增供应相对有限，因此短期仍以去库为主。中长期来看，我们从前面的价差数据也能看，目前越南胶逐步升水老全乳价格，从而导致其价格优势逐渐减弱，在一定程度上或影响下游制品企业对其的采购需求，同时叠加二季度越南新胶产量的逐月释放，预计二季度中下旬以后或迎来国内越南胶库存的逐渐累积。