昨日国家统计局发布的数据显示，初步核算，一季度国内生产总值270178亿元，按不变价格计算，同比增长4.8%，比2021年四季度环比增长1.3%。其中，农业（种植业）增加值同比增长4.8%。当前棉价郑棉上有压力，下有支撑。上游压力主要是，当前国内下游市场基本面较差，随着时间的推移上游企业还款压力增加，下游消费淡季叠加疫情扩散对消费造成双重打击。下有支撑，目前处于新棉种植阶段，市场可炒作话题较多，且美棉07合约未点价处于历史高位，美棉逼仓行情仍存，对于郑棉或将形成一定支撑。

　　■【价差结构与套利分析】

　　4月18日，郑棉2209合约与CCI3128B指数期现价差为057元/吨，价差较上个交易日下跌98元/吨。

　　4月18日收盘，郑棉2209-2301合约价差为515元/吨，价差较上一交易日上涨165元/吨。

　　4月18日，CCI指数与FC Index 人民币指数价差-2155元/吨，价差较上个交易日下跌8元/吨；ZCE2205-ICE2207合约盘面价差1663元/吨，价差较上一交易日下跌201元/吨。

　　■【仓单及有效预报】

　　截至4月18日郑棉仓单量17292张（74.3万吨）增加12张（2408吨）效预报量为799张（3.3万），较上一交易日增加30张（516吨）仓单及有效预报总量共77.7万吨。

　　■【市场分析】

　　据CFTC（美国商品交易管理委员会）最新公布的基金持仓报告，截至4月12日，ICE棉花期货市场非商业性期货加期权持仓净多单90549张，较前一周减少842张；仅期货非商业性持仓净多单83220张，减少1090张；净多头寸较前期有所下滑。当前得州西部旱情持续恶化，但当前得州棉企已开始播种，引发了对棉花产量的担忧。隔夜主力07合约阳线收盘报143.34美分/磅，期价较上一交易日上涨2.497美分/磅，涨幅为1.77%。从技术面来看，MACD红柱放量，DIFF与DEA拟合金叉，KDJ指标拟合金叉，技术指标有所转强。

　　昨日国家统计局发布的数据显示，初步核算，一季度国内生产总值270178亿元，按不变价格计算，同比增长4.8%，比2021年四季度环比增长1.3%。其中，农业（种植业）增加值同比增长4.8%。当前棉价郑棉上有压力，下有支撑。上游压力主要是，当前国内下游市场基本面较差，随着时间的推移上游企业还款压力增加，下游消费淡季叠加疫情扩散对消费造成双重打击。下有支撑，目前处于新棉种植阶段，市场可炒作话题较多，且美棉07合约未点价处于历史高位，美棉逼仓行情仍存，对于郑棉或将形成一定支撑。

　　昨日郑棉主力09合约冲高回落阳线报收21505元/吨，期价较上一交易日上涨15元/吨，涨幅为0.07%。持仓增加1.4万手，至29.9万手。从周氏超赢技术面来看，ck模式显示空，F2指标显示空，资金流量指标有所转弱，技术指标有所转弱。

　　■【交易建议】

　　对于上游棉花加工企业而言，认真核算现货成本，积极介入放大套保比例为宜。（仅供参考）