复产预期供给压力仍在，聚丙烯建议逢高抛空思路

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作者: 龙听 时间: 2021-12-20 19:53 标题: 复产预期供给压力仍在，聚丙烯建议逢高抛空思路

基本观点：复产预期供给压力仍在，聚丙烯建议逢高抛空思路

主要逻辑：

估值：

产业利润低位，对开工负向正反馈出现，需求依然偏弱库存略高于去年，盘面价格贴水现货反应预期

驱动：

1）下周40万吨装置有回归预期，浙石化预计1月份，天津渤化倒开车试车，实际投产或在3月

2）
需求仍疲软，加权加权开工53.4%，环比-0.76%，较5年均值-6.2%

3）
内外价差倒挂但幅度收窄，12/1月进口压力不大，整体影响有限

4）
库存预计小幅累加压力

5）
秦港库存低于500万吨，但保供稳价限制上涨空间；变异毒株影响需求复苏曲线，油价高位弱势运行

操作策略：

逢高空配PP01，或PP1-5反套

风险因素：

政策风险、装置投产预期，OPEC+减产政策

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