美联
储关注的通胀指标开始显示出一些经济过热迹象。从普遍的物价上涨到工资上涨，表明通胀压力要比鲍威尔两个多月前公布通胀评估方法时要大得多。

　　在8月底召开的美联储杰克逊霍尔年会上，鲍威尔发表演讲，概述了评估通胀前景的5种方法，并辩称每种方法都表明无需恐慌。

　　但上周的一份报告显示，在汽车、食品、汽油、电力和燃油的推动下，10月CPI同比上涨6.2%。PCE(个人消费支出价格指数)这个美联储青睐的通胀指标，在9月同比上涨了4.4%，为1991年以来最高，远高于美联储2%目标。

　　以下是鲍威尔的五项的通胀测试结果，与此同时美国总统拜登正在考虑是否提名鲍威尔连任。

　　1、通胀压力是持续的吗？

　　今年8月，鲍威尔表示，8月份之前的通胀飙升，主要是受到疫情直接影响的一小部分商品和服务价格上涨的结果。现在的情况已经改变了。

　　经济发展委员会研究主管Joe Minarik表示，在过去几个月里，通胀变得相对持续。

　　2、那些涨幅最大的商品和服务的价格上涨是否正在放缓？

　　虽然几个月前出现了一些放缓迹象，但目前已经变化不大。二手车价格通胀已较6月份45.2%的高点大幅回落，但仍超过25%。9月份耐用品价格总体同比上涨7.3%，为1981年以来最大涨幅。供应链问题或无法在短期内解决，加上连续的经济刺激计划带来的资金充裕，使消费者需求强劲。

　　3、工资发生了什么变化？

　　鲍威尔在杰克逊霍尔年会上表示，他没有看到任何可能导致过度通货膨胀的工资上涨迹象。而从那时起，美国工人利用大量职位空缺，以创纪录的数量辞职，以寻求更高工资的工作岗位，这使得工人们的薪酬有所回升。

　　杰富瑞集团首席经济学家Aneta Markowska本周在一份报告中指出：我们相信美国正进入自1950年代以来的最紧张的劳动力市场环境中。因此，明年的工资压力不太可能缓解，这将维持通胀高企。

　　4、长期通胀预期发生了什么？

　　美联储政策制定者尤其关注美国人对价格的看法，因为美联储官员们相信，这很大程度上决定了通胀的最终走向。

　　如果工人和企业对价格飙升恐慌，那么他们所采取的行为方式将支撑价格上涨。员工们会要求大幅提高工资。而公司会立即通过提高商品价格来弥补不断上涨的成本。

　　随着价格飙升，尤其是汽油和其他能源产品的价格上涨，消费者和投资者的通胀预期已升至多年来的最高水平。但到目前为止，至少还没有给美联储敲响警钟。

　　5、长期全球力量仍在压低通胀吗？

　　在过去的25年里，美国和许多工业国家的通胀率普遍较低。鲍威尔把这归因于技术进步和全球化等多种结构性因素的结果。即使疫情结束，也会继续发挥抑制通胀的作用。

　　但有迹象表明，其中一些力量或正在削弱，至少目前来看是这样的。进口价格或许是衡量国外通胀冲动的最佳指标，但最近已急剧上升。

　　美国前财政部长周一在推特
上警告称，鲍威尔8月份在杰克逊霍尔年会上发表的演讲清晰、全面、权威，为当时普遍认为的“暂时性”通胀观念提供了五大理论支撑。但今天，这五大理论都站不住脚了。