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华泰期货TA日报20211022:终端负荷仍未见明显抬升,PTA装置恢复
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作者:
龙听
时间:
2021-10-22 09:06
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华泰期货TA日报20211022:终端负荷仍未见明显抬升,PTA装置恢复
一、PX加工费筑底盘整
(1)共650万吨浙石化PX总负荷从50-55%附近,再度下降至30%附近,PX进一步降负。浙石化临时额度仍未见兑现,后续跟踪。在浙石化提负偏慢的假设下,11-12月亚洲PX供需平衡,PX加工费阶段性筑底。
二、PTA装置恢复
(1)恒力250万吨复工,桐昆150万吨复工,PTA开工率阶段性上提,目前PTA加工费高位稍回落。
三、长丝产销持续低位,终端开工未见明显抬升
(1)长丝产销维持25%。本周终端织造开工65,加弹开工55,终端开工维持低位,未见明显抬升。
平衡表展望:PTA全检修兑现背景下,10月平衡表微幅累库;浙石化负荷偏低背景下,亚洲PX平衡表10-12月收紧为平衡甚至小幅去库。
策略建议:(1)单边:PTA加工费偏高有回缩预期,PX加工费左侧偏低有反弹预期,PTA绝对价格观望。(2)做缩PTA-PX价差。(3)跨期:1-5价差反套。
风险:PTA工厂对检修节奏的把控,浙石化PX负荷情况,聚酯降负的维持时间
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