卓创红期：一季度HDPE中空价格环比上涨14%

　　文：卓创资讯 王丽

　　【导语】HDPE中空作为国内较大的HDPE应用领域，1-3月中旬市场价格震荡走高，但随着下游补仓阶段性结束，对高价抵触心理明显。3月中旬以来市场价格震荡回落。展望4月来看，待社会库存略有消化后，随着国内企业集中检修和进口维持偏紧态势，加上下游生产相对稳定， HDPE价格存在上行的动力。

　　一季度价格震荡上涨，同比走高37%

　　图1

　　一季度HDPE中空价格呈现冲高后窄幅回落的态势，截至31日华东地区价格在8550-8700元/吨，较2020年底上涨14%，同比去年上涨37%。春节后，上游库存累积不及预期，下游企业快速复工复产，以及不可抗力国际市场供应收紧，欧美市场美金价
格持续拉涨带动出口套利窗口打开，HDPE中空价格震荡上涨。3月中旬起，伴随下游阶段性补库完成，以及对高价原料抵触心理，社会库存开始累积，市场价格承压窄幅回落。

　　一季度HDPE国产量环比减少7%

　　图2

　　供应量环比缩减，对HDPE行情形成一定的支撑。据卓创资讯核算，一季度国内HDPE中空产量约在71.5万吨，较去年四季度减少7%。进口方面，以HDPE总进口量测算来看，一季度HDPE进口环比大约减少22.4%。加上上游库存维持中等水平，下游生产较为稳定，一季度石化挺价为主，对市场形成成本支撑。

　　下游新增订单一般，高价抵触心理凸显

　　随着中空价格涨至高位，下游企业成本攀升较快，但新增订单改善一般，对于原料价格追涨意愿降低，以消化原料库存为主。当前中空下游样本企业平均开工负荷在50%，原料库存周期维持在2周左右，采购以低价适量刚需补仓为主，对于后市心态较为谨慎。

　　后市观点：4月HDPE中空市场弱势震荡后，待社会库存有所消化，市场在国内装置检修增多（与中空相关的检修企业有茂名石化、燕山石化、齐鲁石化和金菲石化）和进口量维持偏紧态势下，价格存在上涨的动力。