【玻璃周报】纯碱走势向好玻璃库存数据好于预期

标题: 【玻璃周报】纯碱走势向好玻璃库存数据好于预期 [打印本页]

作者: 龙听 时间: 2021-3-22 10:21 标题: 【玻璃周报】纯碱走势向好玻璃库存数据好于预期

原文为2021年3月22日公开发布的《华泰期货玻璃周报20210322：纯碱走势向好玻璃库存数据好于预期》，限于篇幅本文择重简摘。

纯碱方面，上周市场整体走势较好，企业心态乐观，控单控量，据悉南昌行业交流后，企业继续提涨。近期纯碱供应小幅提升，但库存仍在快速去化。据隆众资讯统计，上周开工率环比上调1.15至82.50%，产量增加1.05至58.50万吨，库存环比减少7.97至95.11万吨。需求端，轻质纯碱新单下游需求一般，重质纯碱刚需支撑，低库存企业询价采购。综合来看，短期供给端大幅提升的可能性较小，同时库存去化，企业销售压力不大。中长期平衡表看，伴随着下半年光伏项目大量投产，纯碱有望从供给过剩转向紧平衡，建议投资者逢低做多，尤其是远月合约。但同时也要主要到，目前市场上隐形库存较大，同时价格向下游传导仍需时间，不建议追涨。
玻璃方面，受贸易商出货和下游补库放缓影响，上周现货上涨节奏明显放缓，部分区域产销较弱。据隆众资讯统计，全国浮法玻璃均价2203元/吨，环比上涨0.59%，同比上涨41.76%，行业产能利用率为87.80%。库存上，上周微降，好于预期。全国样本企业总库存3106.66万重箱，环比下降0.71%，同比下降67.25%，库存天数15.8天，其中华北沙河地区累库较多，西北、东北地区去库较好。需求端，终端市场新增订单少量出现，深加工企业平均承接天数接近23天左右。综合来看，近期企业产销转弱，期货盘面也经历了一段调整，但考虑到玻璃供给受限、消费韧性十足，全年供需紧平衡，原料成本也在不断抬升，周末又见企业提涨，建议逢低做多，尤其远月合约。同时由于目前盘面期现价差较近，不建议追涨。
策略：
纯碱方面，中性偏多，关注生产装置、库存变化及下游生产情况
玻璃方面，中性偏多，关注利润压缩程度及生产线的变动情况
风险：国外疫情恶化、下游深加工企业及终端地产改善不及预期

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